银行发信托产品 低碳理财从间接到直接

　　近年来，随着全球对低碳环保的关注，低碳金融和低碳理财逐渐成为一种时尚。由于新能源产业将在“十二五”期间迎来新一轮的发展机遇，国内商业银行再次从低碳环保概念中嗅到了商机。

　　2011年4月，南京银行和北京银行分别发售了新能源题材的理财产品。南京银行针对高端客户推出“聚富11号—私银三号”金梅花人民币理财产品，所募集资金主要投资于“扬州新能源月亮湾置业股权投资集合资金信托”的优先收益权，对扬州新能源月亮湾置业有限公司进行股权投资。北京银行推出“心喜系列—人民币153天信托债权理财产品”和“超越系列—人民币153天信托债权理财产品”，理财资金用于购买华能资本服务有限公司委托华能贵诚信托有限公司向中国节能环保集团公司发放的信托贷款债权。

　　这两款产品区别于以往低碳理财产品的特色主要体现在设计结构和基础资产两个方面。从设计结构来看，两款产品均属于直接投资型产品而非嵌入衍生结构的结构性理财产品。从基础资产来看，理财资金主要用于国内新能源企业的投资而非与国际新能源市场中的股票、期货等挂钩。而此前，银行理财产品缺乏对新能源领域的直接投资，而是将产品收益挂钩于环保和新能源行业相关的一篮子股票、股票指数、基金及期货合约等。低碳理财产品基本秉承了相同的投资理念，即看好环保及新能源行业的增长潜力，因此普遍采取了看涨型的设计结构。

　　新型低碳理财产品的推出实现了新能源理财产品的一大突破。一方面贯彻了国家通过财政金融手段扶持战略性新兴产业的号召;另一方面也增大了商业银行的中间收入，拓宽了普通投资者参与新能源行业的渠道。然而，低碳类银行理财产品所投资的环保、新能源领域属于未来成长潜力巨大的新兴行业，更适合于熟悉环保概念、看好其长期发展趋势且具有价值投资理念的投资者。此外，环保题材的投资价值通常需要一定时间显现，环保概念产品投资期限相对较长，流动性较差，提前赎回则通常需要支付昂贵的赎回费用。

　　除了基础资产“低碳化”以外，发行机构也积极在理财产品销售模式上寻求创新。建设银行推出“"乾元—特享型(跑赢CPI)"2011年第1期网银专享理财产品”，投资者通过网上银行即可办理理财产品认购，既节省了时间，又降低了交易成本，在营销模式上实现了“另类低碳”。

　　不仅如此，该产品的挂钩标的也非常惹眼，预期最高年化收益率与全国居民消费价格指数挂钩。这是继2006年北京银行率先推出挂钩国内消费价格指数的结构化产品以来，通胀理财产品在国内银行理财产品市场中取得的又一次重大进展。值得注意的是，该产品的预期最高收益挂钩历史通胀率而非理财产品投资期内的当期通胀率，因此，产品收益是否能真正“跑赢CPI”尚不得而知。

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