经济回稳态势持续 金融数据继续向好

9月11日，引人注目的8月份金融数据出炉。采访中，专家表示，8月金融数据显示当前市场流动性依旧充裕，适度宽松的货币政策仍在发挥积极作用；新增贷款增加额较上月稳中有升，贷款结构进一步优化；居民存款出现减少与消费增加以及投资意愿增强等因素相关。

流动性依旧充裕  经济活跃度在增加

信达证券首席策略分析师黄祥斌对本报记者表示：“8月数据中，M2增速保持稳定，M1增速继续加快，这显示当前市场流动性比较充裕，经济活跃度增加的态势得以延续，而经济活力的恢复使企业对流动资金需求持续增加。总体来说，适度宽松货币政策保持了连续性和稳定性，有力支持了实体经济的发展。”

近来，社会各界对货币政策走向给予了广泛关注。国务院总理温家宝日前出席2009年大连夏季达沃斯年会开幕式致辞时指出，中国应对全球金融危机已经取得初步成效，但中国经济企稳回升的态势还不稳定、不巩固、不平衡，世界经济前景也还存在诸多不确定因素。中国将继续把保持经济平稳较快发展作为首要任务，坚定不移地继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面落实并不断丰富和完善一揽子计划，及时发现和解决经济运行中的新情况、新问题，提高政策的针对性、有效性和可持续性。对此，对外贸易大学金融学院副院长丁志杰表示：“通过上半年各项政策的积极发力，我国经济领域正在出现越来越多的回暖现象，我国实施的适度宽松货币政策已经取得了阶段性的成效。当前我国经济发展正处于企稳回升的关键时期。虽然经济回暖迹象明显，但经济还未恢复到正常状态，面对国内经济发展的挑战和压力，继续落实适度宽松的货币政策，充分发挥货币政策对于维护经济平稳健康发展的作用尤其关键。因此，坚持适度宽松的货币政策这一方向和基调不会改变。”

信贷数据超预期  结构继续优化

自7月份人民币各项贷款创下今年单月信贷的最低纪录以来，市场对8月份人民币贷款增加数据就多了一分期待和猜测。中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军对本报记者表示，8月份信贷总量“4104亿”显然超出市场此前的“3000亿左右”的普遍预测。这一方面反映了当前实体经济存在对信贷资金的真实需要，另一方面也说明货币政策连续性和稳定性正在继续得到进一步贯彻，打消了此前市场对于政策微调出现的种种疑虑。

“毫无疑问，银行信贷投放的适度均衡将得到更进一步的强调。”赵锡军表示，从这两个月的数据来看，下半年信贷数据将更多保持平稳态势。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇则表示：“下半年应加强货币政策与财政政策、产业政策、金融监管等方面的协调与配合，对信贷增长进行引导，促使银行信贷在适度均衡增长的基础上投向与扩大内需、提升经济增长质量和结构优化相关的产业和行业当中，为经济实现长期可持续发展奠定基础。”

郭田勇表示：“8月新增贷款没有出现上半年的天量现象主要是因为下半年政府投资项目的数量将明显少于上半年，由此引发的信贷需求自然会出现回落。此外，大量票据融资目前正纷纷到期，这也会带来银行信贷增速的回落，而银行将其置换为中长期贷款或流动资金贷款之后，不仅能维持合理的信贷增速，也会改善银行未来的经营业绩。”黄祥斌则认为，出于控制风险的考虑，银行业金融机构近期也加大了对部分项目的考察力度，商业银行自身作出了一定收缩，也是近期信贷增量与上半年相比下降的原因之一。

对于8月份的信贷结构，专家表示，票据融资大幅减少，中长期贷款和个人中长期贷款的增加，都表明信贷结构正在进一步得到改善：票据融资减少说明银行体系内循环的资金在减少，更多资金进入了实体经济；居民户贷款中的中长期贷款增加1806亿元，表明个人消费正在有效启动，这表现为近期楼市、车市的持续升温；而国家性的中长期贷款增加，保障了相关项目的顺利建设，为经济的平稳发展提供了资金动力。

多因素导致居民存款减少

数据显示，8月人民币各项存款增加3274亿元，其中居民户存款减少800亿元；非金融性公司存款增加2896亿元；财政存款增加1310亿元。非金融性公司存款中，企业存款增加1343亿元。对此，赵锡军表示：“近期以来，居民消费的有效启动是存款减少的重要原因之一，这也能从个人信贷额的增加中得以印证。未来，居民消费仍有进一步扩展空间，这一方面需要进一步改进我国收入分配体制和分配结构，增加居民可消费收入，提升消费能力。另一方面也需要继续完善消费环境，消除居民消费的后顾之忧。”

“这反映了楼市、股市回暖对居民存款的分流作用。”黄祥斌解释说，近两个月来，房市回暖迹象明显，房地产投资增加，各地房屋成交量也节节上升，吸引了不少居民资金参与。综合这些数据来看，居民中“存款搬家”的现象又出现了。此外，在存款利率较低情况下，居民更多地选择购买各类理财产品，也会使储蓄存款有所分流。受居民投资意愿增强的影响，随着目前经济持续向好格局逐步明确，预计这种趋势仍将延续。

（责编：小好）

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