海通证券：调仓中的阵痛

本周一至周三，资金调仓坚决，周期类股票表现强于非周期类股票。而昨日周四，非周期股票先跌，周期类股票受拖累跟跌，我们理解这是调仓过程的“阵痛”。在非周期类板块持续下跌（许多个股跌幅超过5%）之后，市场信心出现一定摇摆，使得向周期类转换不够坚决，此外前期资金切换过快，也使得资金面缺乏弹性，这反过来限制了周期类股票的上涨。在资金面不宽裕的背景下，我们认为调仓不会一帆风顺。

后市我们的投资建议是：1、全年看好消费类，长期投资者可坚定持有，短期投资者可以“逢低吸入、波段操作”；2、一季度投资煤炭、钢铁，受益于需求，其业绩将在年报、明年一季报表现；3、一季度伺机买入水泥、工程机械，地产新开工因素会令其有一波表现。

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