中国期货未来两大核心：美国式和专业化

在激烈竞争下的期货公司如何胜出？中国期货市场的发展方向究竟在哪里？近日，由北京证监局和大连商品交易所在京举办的“当前形势下期货经纪模式探讨”高层论坛给出的答案是：美国模式、服务专业化。来自北京地区的18家期货公司的董事长、总经理对此进行了探讨。

方向——美国模式

“经过20年的发展，期货公司已经进入到一个百花齐放、亮点竞争的阶段。”新湖期货董事长马文胜在会上表示，当前的期货市场出现了五大变化：一是市场的客户群体出现了变化，大客户越来越多，特别是集中在产业客户上；二是专业投资群体的形成；三是金融机构背后客户群体的进入；四是成熟品种市场结构更加合理，国外保值交易向国内保值交易转变，这些特点说明现在整个市场的持仓结构比过去更加有深度了；五是市场的交易行为和工具出现了一些变化。

“如果从全球范围来看，中国期货市场的发展模式有可能是美国模式，即本国市场、全球客户；美国市场现在之所以能够发展，是‘引进来’的战略起了作用，中国根植于巨大的买方市场，今后的方向有可能也朝着这个目标发展。”马文胜对中国期货市场现状的分析和趋势判断得到了与会者的赞同。

服务——专业化

“如果哪家期货公司解决好了服务问题就会在新一轮的竞争中脱颖而出。”马文胜认为，而专业化可能是必经之路。

“今年以来，期货市场在国家经济整体复苏、流动性充裕的大背景下有了较快发展，期货行业的经营管理水平和效益都有了大幅提高，但我们也观察到，期货公司发展的不均衡性，期货公司之间的市场化竞争也在加剧，市场的各种资源正逐步向管理规范、开拓能力强、专业化的期货公司集中。”大连商品交易所北京发展与服务总部主任郑毅说。

中粮期货的专业化水平在业内有目共睹。论坛上，总经理黄辉介绍说，2005年，中粮期货开始探索走专业化的道路。2006年底，决定整个公司进行事业部制改造，把大连营业部变成农产品(11.40,0.04,0.35%)营业部、上海事业部改造成工业品事业部等，这个分工，实际上是把所有的客户按照大类分开。

这3个交易所所在的营业部实际上变成了“事业部”，所有相关品种的客户开发研究、服务全部交给事业部来做，效果非常明显。2004年，中粮的机构客户保证金不到10％，现在已达到67％。

小规模的象屿期货公司也有类似经历。董事长洪江源说，象屿期货去年才进行股权变更，由于公司很小，即使增资也无法承担6．3亿元以上的保证金。针对此现状我们制订的战略是集中于商品市场，走专业化道路，在专业化中间选择化工产业链。另外就是培养核心客户。2008年，象屿期货从ＬＬＤＰＥ品种做起，在为核心客户服务的过程中公司研发中心的服务能力得到提升。（lynn）

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