银河证券：维持航天信息“推荐”评级

银河证券22日发布投资报告，维持航天信息（600271.sh）“推荐”评级，具体如下：

降低一般纳税人标准后，由于累积认定政策，3、4 季度新申报的用户数将会加速。预计全年防伪税控系统销售可达39 万套，并很可能更多。在达标的个体工商户推广也即将启动。

宏观经济转暖，银河证券宏观组预测4 季度到2010 年1 季度GDP 同比增长率将达10%以上，这将导致新增一般纳税人加速，银河证券预计这个高潮将在2009 年4 季度及2010 年上半年出现。

税控收款机沉寂多年，近期正进入实质性推广阶段。今年国家税务总局在北京、上海大规模推广，这是有史以来首次在某一地区大规模推广。预计2010 年将会在其他地区扩展推广。

税控收款机未来总市场规模或超300 亿元，航天信息在大多数已招标的省市、行业胜出，各省市内限制供应商数在5-7 家使得竞争有序，厂商可获得合理利润。

财务和企业管理软件销售迅速增长，2008 年销售超过8000 万元，预计2009 年增长50%以上。公司利用税务产品网络销售财务软件，费用低、效益好，利润率高。

公司是国内RFID 生产和集成应用的领先企业，建有年产5000 万枚的生产线，并承接了奥运食品安全溯源、国内重点科技支持的国家粮食物流等重大项目。

银河证券预计公司2009 年净利润增长25.8%达到6.96 亿元，每股收益0.75 元，2010 年利润增长率将达18%。2009 年预期市盈率23 倍，再有经营现金流优异，在科技股中属估值偏低者。维持投资评级“推荐”。

（责编：小好）

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