深化产品创新完善交易制度推出股指期货

国内六大证券、期货交易所负责人的圆桌论坛，历来是中国（深圳）国际期货大会上备受关注的焦点之一。在昨日举行的第五届中国（深圳）国际期货大会上，六大交易所负责人再度聚首，围绕“期货市场产品和制度创新如何满足实体经济需求”这一主题展开讨论。

“从风险中收获机遇”——上海期货交易所总经理杨迈军以此作为本次圆桌论坛上的开场白。确如杨迈军所说，今年以来，国内期货市场成交量已经达到18.8亿手，交易额超过113万亿元，投资者总数接近90万户，保证金总数超过1000亿元。在经过了去年全球金融危机冲击以后，实体经济企业的风险管理需求明显增强。可以说正是在这样的背景下，整个期货市场的规模快速增长。回顾今年所取得的成绩，展望来年的发展前景，六大交易所负责人的圆桌对话，勾画出了值得期待的未来。

上海期货交易所总经理杨迈军——

适时推出铅、白银、原油和有色金属指数等期货期权产品服务产业发展

“过去一年，中国期货市场无论在交易量和市场建设方面都取得了巨大的发展，经过了金融危机的洗礼，实体企业利用金融工具规避风险的需求被极大地激发，而且这种避险需求的潜能依然巨大。”上期所总经理杨迈军表示，目前已经有越来越多的实体企业开始关注并且参与到上期所品种的交易中来，这也为上期所的服务创新提出了更高的要求。

杨迈军表示，服务国民经济是期货市场的宗旨，提供良好的风险管理服务是期货交易所工作的本质。上期所将从两个方面深化改革创新，为实体经济提供良好的服务。一方面，继续深入研究和开发并适时推出期货新品种。铅、白银、有色金属指数和现有期货品种的期权乃至原油期货，都是上期所持续深入研究的方向。另一方面，在深化改革创新和服务方面下大功夫，特别是在调整交易规则细则，完善和改革交易机制上。他表示，促进企业套期保值以及限制和引导某些过热的短线交易将成为上期所将要改善的方向。

郑州商品交易所理事长王献立——

简化创新程序  方便企业参与期市

“过去一年，郑商所一直把服务实体经济作为重中之重的工作来抓。”郑商所理事长王献立在论坛上表示，首先，郑商所今年开展了“走进产业、贴近行业、服务企业”的活动，加强了与现货企业和相关产业的联系，吸收了来自产业层面的意见并依托一些有实力的期货公司为现货企业做好服务工作，取得了一定成效。

第二，郑商所对一些品种进行了梳理，针对产业人士的一些建议、意见完善和修改了规则，“比如棉花的交易规则”。下一步郑商所还将继续倾听来自现货产业的意见和建议，使合约更贴近市场经济，更好地为实体经济服务。

三是总结以农产品为主的期货交易所如何为“三农”服务。郑商所从五个方面总结了优化服务‘三农’的基本模式。第一，在具体制度方面，降低近交割月份的保证金水平。二是放宽客户的持仓限额。第三是简化套保程序。第四是优化和创新交割方式，方便交割。最后，郑商所正在加强期权交易方式方面的准备工作。

大连商品交易所总经理刘兴强——

以期货品种带动产业与区域经济发展

“大商所有一个‘围绕一个目标，实现两个转变，拓展三大市场’的发展思路。具体来讲，‘一个目标’就是用一流技术、一流人才、一流管理、一流服务打造世界一流交易所。‘两个转变’中由农产品交易所转变为综合交易所的转变已经初步实现，目前大商所已经是全球第二大农产品交易所、最大的塑料交易所和最大的油脂交易市场。可以说，大商所正在向建设世界一流交易所的目标大步迈进。”大商所总经理刘兴强在谈到期货市场如何服务产业经济时表示，从区域的角度讲，一个上市的期货品种可以活跃某区域特有产业链，由此带动该地区的经济发展。

刘兴强说，根据大商所拓展“三大市场”的发展思路，目前长三角、珠三角、渤海湾经济圈地区占大商所交易的份额已经超过70%。不过，虽然三大经济圈在大商所的交易份额仍是主导，但其他市场的份额今年有所提升。“这与PVC期货在大商所的上市有很大关系，上市PVC期货后，内地一些企业，包括新疆、西北的交易量都在增加。”

对此，刘兴强认为，期货市场跟证券市场不一样，后者属于微观经济范畴，上市一个企业能为这个企业带来现金流，使企业发展，而上市一个期货新品种则会影响到一个产业，覆盖一个地区，“这就是期货品种服务区域经济发展的优势。”

“国务院明确要把大商所办成亚洲重要的期货交易中心，按照这一定位，大商所应该首先成为辐射全国的期货交易中心。”刘兴强认为，要做到这一点，未来大商所品种的开发首先要面向全国，尤其是西部、西南部和中部地区，针对当地的资源和产业特色开发新品种。按照这个思路，未来大商所的开发重点将主要在能源产品包括焦炭、畜产品、农林产品上，使大商所的服务面真正覆盖全国。

中国金融期货交易所总经理朱玉辰——

对中国金融期货充满信心

“在这即将过去的一年中，中金所按照科学发展观的要求……”中金所总经理朱玉辰一开口，便引来了会场一片会意的掌声和笑声。

记者注意到，连续三年，没有产品的中金所，总是会场众所瞩目的中心。

朱玉辰说，一年来，中金所做的工作主要是认真总结分析国际金融危机当中全球衍生品市场发展情况，把中金所各项规则制度重新进行了检讨深化，其中重点是探讨建立股指期货投资适当性制度。创业板已经首先推行了投资者适当性制度，并收到很好效果。中金所将步创业板后尘，并结合期货特点，将适当性制度延伸深化。

“我们对中国金融期货发展充满信心。”朱玉辰表示，股指期货在放大资金使用效率的同时，也放大了风险，所以要把风险控制放在最突出的位置上。他说，中国金融期货是一个富矿，不能乱采、乱挖，需要一个适当的市场机会，以最沉稳的方式推出。

尽管在圆桌对话中，面对主持人直截了当地探询股指期货推出的时间表时，朱玉辰立刻启动了“熔断机制”，但台下的一些细节还是给不少与会人士留下美好的想象空间：“一切尽在不言中”、“明年百分之百推出”、“2010年上半年就会推出”——记者在会场听到的，都是如此肯定的声音。一位连年参加国际期货大会的人士也对记者表示，“和往年相比，朱玉辰本次参会虽然相对寡言，但信心却显得更饱满。”

上海证券交易所总经理张育军——

推进蓝筹股市场建设

上海证交所总经理张育军在本次论坛上表示，过去的一年中，国内两个证券交易所市场随着我国经济的发展已经处于快速复苏当中。从上海证交所的情况看，市值和成交量都有了大幅提升。上海证交所自身主要是推进蓝筹股市场建设，包括推进上市公司并购重组、改进上市公司服务、推进国民经济调整等等。

深圳证券交易所总经理宋丽萍——

创业板上市对服务国民经济意义重大

深交所总经理宋丽萍在本次交易所论坛上表示，创业板的推出引起了方方面面的关注，深交所近年来服务的主要对象是中小企业，我国中小板和创业板已经发行了几十家，筹集了几百亿元资金，虽然这个数字与大企业的筹资和货币供应量相比很小，但是它的作用非常大，主要体现在三个方面：第一，鼓励创业和创新，为其提出了退出机制。第二，对就业的贡献。研究表明，美国去年2/3的新增就业是由成立五年之内的中小企业实现的，扶持中小企业对增加就业率有重要的意义。第三，对中国金融体系建立的贡献。创业板推出后，市场非常关注募集资金的问题，实际上股本融资不应该作为中小企业常规化的融资手段，更多的应该靠间接金融，特别是各方面小额贷款，这方面深交所也在推动与银行的配合，比如引入股权抵押等。

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