你的养老金谁埋单？

按照国际公认标准，65周岁及以上的老年人口占总人口比例7%以上，或60周岁及以上老年人口占总人口10%以上，就是老龄化社会。2005年底全国1%人口抽样显示，我国65岁以上人口达10055万人，占总人口数的7.7%。按老龄化评判标准，我国已成为人口老龄化国家。

全球领先的人力资源管理咨询公司美世咨询公司日前发布的全球养老金指数显示，中国目前的养老金体系存在重大缺陷。老龄人口的激增将给公共预算和家庭收支带来巨大的压力，而未富先老已成为我国目前面临的突出问题。

我国的基本养老保险制度虽然可以一定程度上解决养老问题，但其覆盖率和替代率均处于较低水平。除了基本养老保险，我们还有什么方式可选择？商业养老保险是否为最好的方式？它将怎样发挥作用？是否可以建立一套组合式的养老对策？

70后忽略长期养老规划

主持人：美世咨询公司最近发布了一个全球养老金指数，在对11个国家进行指数分析后，中国的养老金体系得分排在了倒数第二位。美世认为中国的养老体系存在重大缺陷，其中养老金资产占GDP的比重非常低，直接影响了得分。请问我国的养老体系现状大致是怎样的？

徐晓：截至2008年底，我国60岁以上的老年人已接近1.6亿，占全国总人口的12%，中国已经步入老龄化社会。

社会养老保险体系的建设成为一个十分重要的问题，但是它面临两方面的困境：一是由于劳动人口的减少，“现收现付”制的养老体制难以为继；二是由于“人丁兴旺”、“儿孙绕膝”不再，中国传统的“养儿防老”模式难度倍增。

我国要构建的是三层次的养老保险体系(三支柱)：基本保障、企业年金(补充养老保险)和个人商业养老保险。

政府主导的基本养老保障体系是广覆盖、保基本的，因此只能是低水平的(否则就不可持续)，或者说是不足够的；而企业年金的建立，很大程度上取决于企业的实力和意愿(规划)；商业养老保险方面，据说已有110多个个人养老保险产品，但很多人困惑于它们到底有多大作用。

沈林灵：有数据显示，到2050年，我国将是两个在职的人养一个退休的老人，国家和政府要高度重视人民的养老问题，每个人也不能再忽视养老问题。

有一个网站叫WWW.ICI.ORG(美国投资工会)，专门发布美国的基金、养老等统计数据。截至2008年年底，美国的退休养老基金规模约为14万亿美元，包含三部分，一是政府养老金，包括国家养老金和州政府养老金；二是企业养老金；还有一个比较重要的就是IRA，即个人退休计划。

而中国在这几方面的资金积累都非常少，甚至没有完整的数据可查。目前我国整个养老金缺口到底有多大，事实上，中国的养老问题已经进入非常紧急的状态了。

主持人：那么，从你们的角度，以及据你们了解，目前我国的消费者尤其是作为社会中坚力量的70后群体，对养老问题是什么态度？存在什么误区？

袁通君：首先提到人群的范围，70后范围应宽泛一点，大概定位在30岁到45岁。我对于这个人群感兴趣由来已久。

一代人的消费行为特征通常跟它成长所经历的社会背景环境有关， 70后这一代人的大学时代正处于我国改革开放、计划经济体制向市场经济模式转变的关键时期，使他们作为改革开放的受益者，拥有较好的教育甚至留学的经历，既有对传统思想的思考，又受到西方文化的影响，形成了既传统又开明的思想轨迹；但受经历过艰苦岁月的父辈的影响，他们的消费较为务实，鲜有高调和奢华；由于父母一代黄金职业生涯在改革开放之前，一生财富积累非常有限，所以他们很难去啃老；同时他们常常在子女身上忘我投资，但通常并不期待养儿防老，倒可能被啃老。

相对于上一代人，他们对寿命有更长的预期，对退休后的生活品质有更高的期待，但他们已无法依靠社会基本养老保险来完成为自己养老的重任，在家庭责任和事业发展的重压之下，往往忽略了自己的长期养老规划。

沈林灵：我接触到的很多客户都将医疗教育问题排在更重要的位置，认为养老并没有那么迫切，都是几十年后的事情了，他们更急于解决眼前的事情，也就没有把养老作为必须立即筹划的事情去做。

其实养老问题已经很紧迫，因为养老基金的缺口非常惊人。由于计算这个缺口需要纳入很多指标，很多人不知道怎么去算，也就不了解自己的养老基金缺口是多少。就我个人来说，为了退休后还能保持现在的生活质量不变，大概缺口在400万左右，这其中并不包含生大病的费用。

为什么说养老金必须提前准备呢？因为提前10年、提前20年准备和提前30年准备，付出的成本是不一样的，如果提前30年相对会付出的较少，得到的较多。

主持人：我国的社会养老保险能够解决多少养老问题？我们能依赖它多少？

王国军：社会养老保险对不同的人能解决的程度不同，因为是低水平、广覆盖，对中高收入者的替代率要低于低收入者，因为养老保险金是按照社会平均工资领取的，而不是按退休前缴费多少领取，相比而言投入的资金和拿回的不成比例，高收入者交了很多养老保险金，最后领取到的却和缴费低者差不多。

但并不能因此否定该制度的意义，因为谁也不知道未来会发生什么，一场大病也许就什么都没有了，高收入者一旦跌到目前生活水平以下，社会保障就会起作用。

沈林灵：也不能说领取和缴费完全无关。社保养老金分为统筹账户和个人账户，单位缴纳的20%进入统筹账户，形成基础养老金；个人缴费部分直接进入个人账户，形成个人养老金。基础养老金等于退休上年的社会平均工资加上个人指数化月平均缴费基数除以二乘以百分之缴费年限；个人养老金等于退休时的个人养老金余额除以相对应退休年龄的系数，因此，个人缴得多，指数化缴费基数越高，同时进入个人账户的资金也会越多，这会影响你将来领取的金额，但是和缴费基数低的人相比较，差距并没有我们想象的那么大。

总的来说，目前平均的社会养老保险替代率是30%左右，对于中高收入者则只有20%以下，甚至10%左右，是远远不够的。

徐晓：目前能从社保领到的养老保险金约为1500元，即使将来社会平均工资调整了，养老保险金增加到2000元，对于大城市的白领人群，也是绝对维持不了退休前生活水平的。

养老储备应纳入理财规划

主持人：既然社会基本养老保险的替代率低、养老基金缺口大，而企业补充养老保险又要取决于企业实力和意愿，目前很多企业也无法建立，那么个人为了将来的养老该做什么准备呢？

徐晓：从个人层面看，至少有“三策”：储蓄(预防性储蓄)、投资(有学者说：“在任何时期，拥有资产都比持有现金更能保值增值”)、买保险。

但养老金体系长期面临“四座大山”：人口结构、经济景气、金融环境和社会不确定性。抛开人口结构和社会不确定性不论，单看经济景气和金融环境的影响——受国际金融危机影响，经济合作与发展组织(OECD)30个成员国，2008年损失了23%的养老金资产，损失额达到5.4万亿美元。

个人也面临同样的问题，失业、收入下降、资产贬值、投资失败等等，因此筹划养老绝不能忽视这些风险。

沈林灵：很多人不知道自己退休后需要多少钱，以目前的经济状况怎么去准备，是否用现有资产去准备，还是用每个月的结余去准备。

我认为养老规划最忌讳不能持之以恒，因此我做了一个强制性计划，用每月收入的10%到20%专做养老。不论收入多少，选择什么方式，每个月都要有专门的资金做养老储备，要把养老储备和日常支出、子女教育、老人赡养等等一同进行规划，将养老纳入个人收入分配过程中。

凃开元：钱不是问题，拿50、500还是5000，要视个人收入而定，但要有个系统的方法。

女性一般55岁退休，随着寿命的延长，活到80多岁的人越来越多，如果活到85岁，以22岁大学毕业开始工作计算，就需用前33年的收入来养活后30年的退休生活。创业、买房、孩子教育、养育父母等等，需要很大的花费。当我们变老的时候，花费会更多，所以退休规划需要理性，要很实在得面对这个问题。

王国军：我也认同一部分钱做养老基金不动，要通过家庭理财，使退休后的生活水平不致大幅下降，要将养老储备纳入整个理财规划中。

袁通君：做好家庭财务规划，需要消费者切实梳理好对五个重要关系的认识，即“享受与责任的关系、当下与未来的关系、机会与风险的关系、价格与价值的关系以及知与行的关系”，在理念上实现家庭财务规划的宏观布局，避免因小失大，实现家庭理财的全面、平衡和可持续发展。

“享受与责任的关系”，具体到70后这一代人，作为夹心族，上有老下有小，家庭责任重，常常会为孩子投入了很多，也竭力为父母的医疗、养老问题操劳，往往把自己和配偶的享受往后排。或许可以公平地也考虑一下配偶和自己的需求。

“当下与未来”，70后承担着来自赡养父母、孩子教育、事业成功、消费攀比等方方面面的压力，会有很多理由回避考虑为自己作养老规划。但是只有看得更远，看到退休后的生活情景，才能把当下的路走得正，才能从当下的焦虑中超脱出来，把各种需求安排得更好。

由于面临沉重的财务负担和压力，而市场上又有诸多“高回报投资”的诱惑，消费者面临的一个财务陷阱就是把所有的可支配资金放入自己不甚专业的高风险投资项目，忽略了养老保险的关键原则是“资金保险”，其次才是资产增值，难以处理好“风险”与“机会”的关系。

“价值与价格”是指选择养老金产品和供应商要关注产品与个人需求的匹配以及专业建议等服务的价值。

“知与行的关系”是指知行合一，变“常知”为“真知”，养老准备及早行动，充分享用资产积累的复利积累和时间价值，把准备养老的高高的山坡拉平缓。

主持人：那么，为了储备养老基金，个人可以选择哪些方式进行？需要考虑哪些因素？

沈林灵：养老基金的筹集方式很多，在美国，养老储备选择投资基金的比例大一些，其他还有银行储蓄、购买保险，另外也可以投资债券、股票、房地产。

储备养老基金时要考虑的因素比较多，要根据每个人的不同风险偏好进行，还要考虑年龄、性别、收入支出比例，已有的一些准备，是否有社保和企业年金，计划什么时候退休，预期的收益率、通货膨胀率，人的预期寿命等等。

王国军：这些应该请理财规划师去计算。这个需求跟个人的期望值有关，未来的寿命预期和养老水平的预期，还有自己现在经济可承受的水平。从准备上来说，无论是买房还是买保险都有确定性，都存在风险，所以做养老规划很难计算到非常精确，

不同的人有不同的资源配置方法，每个家庭也是不一样的。比如买保险，有家族病史的、家族寿命很长的需要分别选择不同种类的保险，每个家庭与每个家庭不一样，要量力而行。

徐晓：有人提出要发展出一种建立在“生命周期”基础上的投资策略：在不同的年龄段选择不同风险系数的投资组合，在生命早期和中期，允许人们进行高风险、高回报的投资，当接近退休时，则将大部分资产转成风险较低的安全投资。

商业养老保险不可替代

主持人：既然有那么多方式可以选择，那么商业养老保险对于个人养老储备有什么独特之处？是不是在股市、房市有很多机会的时候，商业养老保险在养老基金增值上没什么优势？

沈林灵：商业养老保险有它不可取代的作用。一个重要的原因是，保险公司可以投资于个人无法参与的投资项目和品种，投资途径多了风险就会分散些。

袁通君：国家和企业为养老筹措资金有两种模式：一种是收益确定型，国际上通称为DB(defined benefit)模式，另一种为缴费确定型，称为DC(defined contribution)模式。

我国的社保是DB和DC相结合的模式，统筹账户部分用的是DB模式，个人账户部分是DC模式。而企业补充养老保险部分，保险公司提供的年金保险是DB模式，现在的企业年金是DC模式。

经济危机出现后受冲击最大的往往是DC模式下的养老金，因为DC模式是需要计划参与人承担投资风险的，同时DC的资金通常会以各种形式进入股票市场，如美国的401K计划下的养老金，在这次国际金融危机中就遭受巨大损失，养老金大幅缩水，而美国DB模式的养老金受此次金融危机的影响非常小。

其实个人养老规划也可以参考DB和DC两种筹集方式，将两者结合起来。大家熟悉的许多投资方式基本都与DC的模式类似，比如买房、基金定投等，你可以确定往里投多少钱，但投资收益是不确定的，你退休后每月能领多少不确定，能领多少年不确定。寿险公司借助精算技术，是唯一可以提供DB模式解决方案的金融企业。

DB模式下的养老金不仅可以提供确定的养老金水平，通常还可以按约定终身领取，应对活得太长的风险，是在社会保险这层“薄被子”上加一层垫子。

有一类养老年金产品对长寿人群特别有利，其设计是年龄越大，领得越多，领取开始后继续获得红利，每年养老金领取水平均有相当水平的递增，既应对通货膨胀，又体现养老尊严，同时，对喜欢简便的群体，还可以提供各类附加险种组合计划，一揽子解决家庭大病医疗以及子女保障和教育等一系列问题。

王国军：我比较看好DB模式，因为很多产品都不能保证退休后的领取金额，只有商业保险可以实现，但DB模式最大的风险是通货膨胀。

主持人：那么在购买商业养老保险时需要考虑什么？个人随着收入、年龄的变化，是否应该不断调整自己的保险规划？

凃开元：购买商业养老保险需要考虑预期寿命。现在全国有个平均寿命，每个城市也会不太一样，男女的预期寿命也不同，女性比男性长一些。另外，需要考虑养老的费用，一定要能保证退休以后的生活品质，让养老保险能够提供日常生活消费，还要能够弥补医疗财务上的漏洞。另外，做养老保险时还有一个原则，就是不能太多影响到当前的生活品质。之后就涉及到具体选择什么险种，这要根据每个人的风险偏好进行。

购买养老保险还有一个最大的风险：如果设计得太短，一旦生存过长就不能满足养老需求。

王国军：应该根据年龄、收入的变化，不断调整我们的保险规划和理财规划。要找到一个好的理财规划师，根据财务状态和年龄不断为你调整财务规划，其中也包括养老规划。

徐晓：无论国家层面还是个人层面，都得动员多方力量，采用多种手段(买保险是其中一种)，才能够提高水平，并使之可持续。从目前情况来看，商业养老保险如何才能发挥更大、更加独特(不可替代)的作用，除了商业保险机构提高产品创新能力和管理能力之外，很大程度上有赖于国家宏观政策的支持，比如个人税收递延型养老保险，就可以鼓励个人购买养老保险产品。
 
 
 

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