创业板隆重登场 专家建言投资者理性参与

由于创业板具有主板不同的业务模式、盈利特点，其主要以创新性和成长型企业为主要服务对象，因此市场具有较大活力，但与此同时也带来了较高的风险。在创业板企业上市之际，创业板的风险也成为市场关注的焦点。总结起来主要有四点:一、已发行的三批创业板公司“市盈率太高”。二、创业板公司可能面临的退市风险。三、超募资金的使用问题。四、上市首日可能出现的大量资金追逐、爆炒现象。

“企业本身的风险以及市盈率高是创业板最大的风险。”林义相对此认为。

据统计，三批共28家已发行的公司平均发行市盈率高达56.6倍，而最具可比性的深圳中小板已上市的近300家公司目前的平均市盈率在40倍左右，创业板公司还没上市，就高出中小板逾40%的溢价率。如果创业板公司上市开盘平均上涨20%，市盈率就是68倍;如果上涨30%，就是73倍，高市盈率引发的风险值得关注。

林义相认为，由于在创业板上市的企业都属于小企业，面临的股价波动风险会明显高于主板市场。

这正好涉及到创业板公司的退市问题。与主板和中小板公司相比，创业板公司将会实施更为严格的退市制度。

王小广认为，在监管部门的积极配合下实施严格的退市制度，对投机者的威慑力是不容小觑的。虽然说，退市制度的建立是需要在实践过程中不断完善，但对于创业板风险的有效控制是不可磨灭的。

同时，这28家公司超募资金的使用问题也是市场议论的焦点。根据28家创业板公司上市发行公告披露的数据进行统计，预计募集资金约70.78亿元，实际募资资金合计154.79亿元，比预计超募84亿元，超募比例达119%.

对此，林义相表示，超募资金的使用主要是企业自己的事情。

王小广也认为，这说明投资者对创业板寄予很大的希望。同时，监管部门也会采取配套措施，如对市场可能出现的违规行为加以规范。

28家企业挂牌在即，市场担心上市首日可能出现的大量资金追逐、爆炒行为。林义相却表示，爆炒这个概念并不好界定，只是市场人士的一种情绪化说法。当然，以创业板发行价格之高，首日上市后再上涨，风险可想而知。

确实，创业板的风险之大已被市场所公认，“投资者理性参与”应该时时刻刻提醒。

林义相则建议表示，创业板上市公司经营可能“大起大落”的走势值得投资者采取慎重的态度对待。同时，投资者应该以自己的部分可支配资金进行投资，而非调动自身的全部财力。

（责编：小好）

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