基金投资技巧——不应频繁换基

目前市场波动大、风格轮动快，不少投资者看着手中的基金 (资讯,净值,排名,论坛) 不涨，产生了换基的想法。我们认为买基金和炒股不同，投资者频繁换基并不可取。

近期市场波动幅度比较大，从强周期地产、有色等弹性大的行业到防御类的医药、零售、食品饮料行业近期都曾有过不错表现。由于基金换仓速度没有市场风格变化快，另外，由于基金契约规定或者基金经理的不同投资风格，一只基金往往偏好于某一类股票风格的投资，因此如果短期内市场热点与基金偏重的股票风格不同，基金净值短期内可能落后。但是如果投资者目标是长期投资，而且手中的基金长期投资能力得到认可，那么不应因为短期的落后而频繁换基。因为一般基金申购赎回都有一个时间差，一般来说，基金赎回是T日赎回申请成功，基金销售机构在T＋7日（包括该日）内将赎回款项划往基金份额持有人账户。待资金到账后，投资者再申购其他基金，T日申购，T+1日确认申购，这样，如果投资者将手中的基金赎回换成其他基金，最多要花费T+8个工作日。在目前市场风格轮动加快的情况下，市场的热点早已变掉。另外，一般基金的申购赎回费比股票的交易费要高，一般基金的申购费为1.5%、赎回费为0.5%，而目前股票的交易费为1％。—3％。，远低于基金的申购赎回费，即使各基金申购赎回一般都有优惠，但与股票等上市交易的品种相比，基金的申购赎回费仍然相对较高，因此频繁换基产生的交易成本不可小视，这些交易成本并直接侵蚀投资收益。因此，目前市场环境下，频繁换基并不可取。但如果投资者选中的是一只烂基，长期以来业绩低下，那么建议投资者果断地将其换掉。如果投资者选中的是一只好基，长期以来业绩良好，那么投资者应该相信基金经理的投资管理能力，将市场的波动和风格的变化交给基金经理来处理，持基者更应该多看少动。

如果投资者相信自己把握市场波动和风格变化的能力，也可以利用ETF来做风格的转换，博取最大的投资收益。目前市场上5只ETF风格不同，50ETF是大盘蓝筹股的代表，主要配置金融行业。180ETF与50ETF风格相似，也是主要配置金融行业。深100ETF是大盘股与小盘股相结合，大盘股起到稳定的作用，小盘股弹性高，上涨时涨幅比较大，因此深100ETF综合了大盘股与小盘股的优点，是个不错的投资品种，并且深100ETF金融、地产、有色、机械设备、煤炭等行业均衡配置，在不同市场环境下都有不错的表现。中小板ETF侧重于中小盘股票。红利ETF侧重于钢铁、有色、煤炭等行业。因此投资者如果看好大盘蓝筹股，就买入50ETF，市场风格向小盘股转换时，可以换成中小板ETF，而有色、钢铁等行业表现出色时，可以转成红利ETF，对于深100ETF，我们认为只要看好大市，可以在投资组合中长期配置。

（责编：小好）

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