春节题材股活跃助涨沪指翻红

沪深股市周一小幅上涨，地产股以及题材股的强势帮助沪指翻红，但是券商板块的颓废限制了涨势，最终沪指在尾盘震荡提升下仅仅上涨0.40%结束。

截止收盘，上证指数报3237.10点，上涨12.95点，涨幅0.40%，成交1718.3亿元；深证成指报13361.52点，上涨97.15点，涨幅0.73%，成交1085.2亿元。

沪深股市周一早间双双低开，沪指低开逾十点。受到人民币存款准备金率上调0.5个百分点政策今日正式生效的影响，券商股今日可谓一片“惨相”。截止收盘，券商板块收跌2.83%，其中中信证券下跌3.35%，光大证券下跌3.22%，大部分的券商股跌幅均超过了1%。

午后，两市窄幅震荡整理，权重股继续早盘低迷走势，沪指最低下跌到3202.21点，但上海本地股等题材股集体活跃帮助沪指翻红。借助世博会概念，上海本地股今日集体飙升。

此外，海南板块也借国际旅游岛的概念受益。罗顿发展上涨、海南高速均实现涨停。

短期延续横盘整理 个股机会仍将上演

周一沪深两市维持窄幅震荡运行格局。其中上证综指早盘虽然小幅低开，但60日均线对股指构成相对有力的支撑。午后市场，随着热点的逐步蔓延，市场做多热情在个股的活跃中逐渐被激发，股指也随之缓慢盘升翻红并再度收复所有中短期均线，最后上证综指报收于3237.10点，日K线收出一根小阳线，成交量同比有所放大。单从走势上看，股指目前虽然仍未走出盘区，但短线技术的修复向好，似乎有望再度点燃市场做多的热情。面对当前运行情况，个人主要有以下几点认识：

一是，权重品种依然是影响股指运行重要因素之一。就盘面看，近期市场整体上呈现涨多跌少的局面，并不缺乏热点，如科技、电子信息及区域概念品种(包括上海、海南、安徽、新疆、成渝)一直活跃市场，并产生一定的赚钱效应。但就大盘而言，主流权重品种的持续低迷依旧牵制着市场的运行。就目前，地产、银行等权重品种受宏观经济政策影响较大，在它们未摆脱弱势调整的运行格局情况下，指数要有较强的表现难度易不小。另外，煤炭、有色等品种的形态亦是相对较弱，在技术上给短期市场带来一定的不确定性。因此，指数要有好的表现仍需这些品种企稳。

二是，就技术上看，主流权重品种虽然处在弱势运行格局中，但大盘指数依然保持相对稳定，量能水平也是不低，可见多方力量仍掌握着市场的主动权。也就是说，市场上的主力资金仍在不时强势护盘，在一定程度上也封杀了股指大幅杀跌的空间。当然，此次调整趋势线对股指运行压力依旧存在，要获得真正的技术突破难度亦是不小。因此，就对于短期市场而言，很可能仍将延续这种震荡调整的走势，而不会有太大的起伏。不过，对于一般投资者而言，在市场方向未明朗之前，切不可被短期市场的活跃而麻痹，风险防范意识决不能松懈。

三是，注意政策面变化情况。就短期而言，随着股指期货、融资融券等创新工具推出时间越来越近，各路主力资金处于调仓换股的需要，谁都不愿意率先打破这种平衡，而彼此均希望市场能维持相对的稳定，这或许是造就当前运行格局的原因之一。另外，从紧的信号也需谨慎，除了存款准备金率正式上调，新股依旧高密度发行外，就是印花税的话题。周末又有消息称印花税将恢复双向征收，目前虽然予以澄清。但面对当前的财税政策，在印花税收入同比下降近5成的情况下，若市场继续疯狂投机不排除上调的可能性。

总之，当前市场仍未摆脱震荡整理的态势，后市仍延续横盘整理的可能性较大。不过，在主力资金调仓换股或护盘下，一些个股的阶段性机会仍会存在。对此，操作上，对于激进的投资者应立足于短线并坚持这样一个原则，对于一些上升趋势一直良好，在大盘出现调整时，这些品种一般都能获得中短期均线的支撑，呈现震荡整理的运行格局，可以适当跟踪关注。而对于处在调整趋势中的品种或中短期已掉头向下并对股价形成反压的个股则予以回避。具体板块可关注化工、农业类及成渝区域概念品种。（宁波海顺）

两类机会值得重点挖掘

尽管从18日起正式上调金融机构存款准备金率0.5个百分点至16%和3只新股同时发行，但周一深沪大盘仍在个股大面积上涨的推动下展开小幅震荡攀升的行情。观察盘面发现，海南板块、航空、世博等主题投资热点受到市场追捧，表明在负面压力得到逐步消化之后，市场做多动能正重新积聚，而即将在本周披露的一系列宏观数据有望进一步提振市场做多人气……

热点聚焦与市场机会

尽管从18日起正式上调金融机构存款准备金率0.5个百分点至16%和3只新股同时发行，但周一深沪大盘仍在个股大面积上涨的推动下展开小幅震荡攀升的行情。观察盘面发现，海南板块、航空、世博等主题投资热点受到市场追捧，表明在负面压力得到逐步消化之后，市场做多动能正重新积聚，而即将在本周披露的一系列宏观数据有望进一步提振市场做多人气。

从近期的市场走势来看，受到央行政策收紧、房地产调控以及IPO密集发行等压力影响，上证综指明显受阻于3300点一线，但在60天均线一带获得明显支撑。尤其是股指期货和融资融券获批、上市公司业绩改善等支撑下，大盘进一步调整的空间受到遏制。从近日的走势来看，经过连续三个交易日的震荡回升之后，目前上证综指已经重新企于各短期均线之上，技术形态逐渐好转。尤其是各短期均线与60天均线趋于黏连，将对指数运行构成较强支撑作用，从而有利于指数进一步向上拓展空间。

不过需要提醒的是，IPO持续密集发行带来的短期资金压力仍将在很大程度上制约指数上行空间。统计显示，本周有8只新股发行，包括周一的潮宏基、柘中建设、泰尔重工三只中小板个股，周三的高乐股份、精华制药、北京科锐三只小盘股，以及周二和周五分别是中国西电和二重重装两只“大盘股”的申购。从预计募资规模看，本周8只新股合计拟募资规模将达112.3891亿元，因此，新股密集发行将在一定程度上分流主板资金，从而对指数运行形成压制作用。

区域发展规划潜在机会值得挖掘

从周一的盘面表现来看，海南板块、航空、旅游、上海世博以及受益物流产业规划出台的物流板块等主题投资热点继续成为市场的一大亮点，尤其是海南板块表现十分抢眼。近期国务院办公厅发布了《国务院关于推进海南国际旅游岛建设发展的若干意见》，将海南岛定位于我国旅游业改革创新的实验区、世界一流的海岛休闲度假旅游目的地及国家热带现代农业基地等。国务院将建设海南国际旅游岛上升为国家战略，是继22年前省办经济特区后，中央对海南发展力度最大、范围最广的支持，海南上市公司无疑也将面临难得的发展机遇，与此密切相关的房地产、交通运输、旅游酒店等明显受益。

实际上，近年来政策连续出台了11个区域经济发展规划，包括《珠三角改革发展规划纲要》、《加快建设海峡西岸经济区若干意见》、《江苏沿海地区发展规划》、《关中天水经济区发展规划》、《辽宁沿海经济带发展规划》、《横琴总体发展规划》、《图们江区域合作开发规划纲要》、《促进中部地区崛起规划》、《鄱阳湖生态经济区规划》、《黄河三角洲高效生态经济区发展规划》以及《海南国际旅游岛建设意见》。上述经济发展规划得到批准和实施之后，相关区域必然将利用自身的独特优势，在政策扶持下面临更大的发展空间，同时给投资者带来相应的区域主题投资机会，相关受益上市公司有待进一步深入挖掘。

新兴科技产业面临战略性机遇

值得提醒的是，在“调结构”的大背景下，国家产业政策重点扶持的战略新兴产业仍将是主流资金重点布局的一大方向。观察周二的市场表现来看，动力电池、生物技术、电子器件等继续受到市场的追捧。实际上，从近期的盘面表现来看，受到国家产业重点扶持的电子信息、电子器件、网络传媒、3G、智能电网、物联网等科技信息板块受到主力资金持续追捧。因此，从投资布局的角度来看，对于已列入的战略新兴产业的新能源、动力电池、新材料、生物科技、信息网络、资源开采勘探效率等领域的高成长股值得密切关注。

风险提示与策略

根据渤海证券基金仓位监测模型，纳入统计范围的290只偏股型开放式基金上周的平均仓位为79.42%，比前周82.74%下降3.32%。其中股票型基金平均仓位为83.56%，比前周下降3.84%;混合型基金平均仓位为74.18%，比前周下降2.66%。（广州万隆）

播种好时节已经来临 布局一季度赚钱概率85%

虽然数十年一遇的寒冷天气尚未完全过去,但“播种”的好时节已经来临。

历史经验告诉我们,在一季度布局股市,年内往往能有不错的收成。上证指数过去19年的走势也显示,年内高点多出现在第二季度或年末。若在一季度入市,年内赚钱的概率超过八成,且股指平均涨幅达到70%以上。

事实上,若在一季度埋下“种子”,不仅年内有望获得收益,一季度本身大盘的上涨概率也接近七成。若以春节作为分界线,节前一个月（以22个交易日计,下同）大盘上涨概率为68%,而节后一个月上涨概率略有下降,为63%。纵观历年数据,节前跑赢节后的概率相对较大。

布局一季度平均涨70%

一年之计在于春,股市亦是如此,一季度往往是布局全年股市的较好时点。

在1991~2009年这19年中,上证指数年内高点出现在一季度的只有3次。换言之,从指数的角度看,如果在一季度进入股市,年内能赚钱的概率接近85%。

实际上,年内高点多数出现在第二季度或者年末。其中,上证指数在第二季度攀升至年内高点的有9次,高点出现在第四季度的有5次,二者占比超过七成。而指数在第三季度达到高点的年份仅有1994年及2009年。

倘若以上证指数一季度平均点位作为买点,那么股指走至年内高点时,涨幅普遍较大。在过去的19年中,除了高点出现在一季度的3个年份外,其余年份平均涨幅达到71.76%。有5个年份涨幅在1倍以上,也就是说,指数年内最高点位较一季度平均点位涨幅超过100%的概率接近三成。其中1992年涨幅最大,超过3倍。在其余4个涨幅达1倍的年份中,上证指数处于单边上扬的态势,年内高点均出现在第四季度。

此外,上涨幅度在50%~100%之间的年份共有3个,涨幅在30%~50%之间的年份共有3个,涨幅在10%~30%之间的年份共有4个,仅2004年涨幅不足10%,为6.69%。涨幅相对较小的年份多出现在2001~2005年的那轮熊市中,且这些年份的年内高点无一不出现在第二季度。

而即使以一季度最高点位作为买点,至年内最高点的涨幅平均值也达到56.85%。其中年内高点较一季度高点涨幅超过1倍的年份有4个,最大涨幅超过270%。涨幅在50%以下的年份共有11个,2001~2004年的涨幅均未达到10%。

一季度上涨概率近七成

事实上,从历史数据来看,不仅一季度后多出现上涨走势,一季度自身的行情也值得关注。

观察上证指数以往19年一季度的走势可以发现,走出上涨行情的年份有13个,上涨概率同样近七成。其中涨幅超过30%的年份有4个,均处于牛市中。最大涨幅接近35%,出现在1997年。2009年一季度,大盘刚从底部反弹不久,涨幅也达到30%以上。

一季度涨幅在10%~30%之间的年份共有5个。其中1993年一季度A股处于牛转熊时期,股指在2月中旬到达高点后下跌,一季度涨幅达到18.65%。

2001年一季度股市处于牛市末端,大盘涨幅只有1.9%。此外,1996年、1999年一季度大盘呈微涨态势,涨幅均不到1%。

而一季度上证指数下跌的年份共有6个,多处在熊市之中。2008年一季度指数跌幅最大,达到34%。当年股指大多数时间呈单边下跌趋势,年内最高点出现在1月中旬。1994年一季度跌幅也在15%以上。而1991年、1995年、2002年以及2005年这4个年份的一季度跌幅均不到10%,其中1995年一季度跌幅甚至不足1%,只下跌了0.15%。

综合来看,过去19年一季度平均上涨7.71%,其中上涨年份平均涨幅超过16%。

节前跑赢节后概率较大

对一季度的行情而言,春节是一个重要时点。我们通过分析股指历年走势后发现,大盘在春节前后一个月上涨的概率均在六成以上,但整体上看节前表现好于节后。

在此前的19年中,春节前一个月股指上涨的年份共有13个,占比为68%。其中1993年涨幅最大,春节前一个月上证指数上涨了51.6%,当时股市正处于一轮牛市的末端。2000年以及2006年春节前涨幅也相对较大,均在10%以上。其余10个年份节前涨幅均不足10%,2001年及2009年节前一个月的涨幅甚至不足1%。

而在下跌的6个年份中,1995年节前跌幅最大,接近15%,2008年节前跌幅也在10%以上。其余4个年份跌幅在10%以下。综合19年来看,节前一个月平均上涨4.06%,若单考虑上涨年份,则涨幅接近10%。

春节后一个月上涨的概率为63%,略低于节前上涨的概率。节后一个月上涨幅度最大的年份同样为1993年,涨幅达到28.18%。而节后跌幅最大的年份为2008年,一个月内下跌了近14%。

另外,上证指数春节前一个月涨幅大于节后一个月涨幅,或节前跌幅小于节后跌幅的概率相对比较大。股指在节前跑赢节后的年份共有11个,概率近六成。在这些年份中,1993年节前涨幅比节后涨幅高23个百分点,2003年及2006年节前跑赢节后10个百分点以上。其中2003年节前一个月股指上涨超过8%,但节后却出现下跌。同样的情况还发生在1998年、2001年及2005年。

而在8个节前走势不及节后的年份中,1995年节前下跌了近15%,但节后一个月上涨了12.51%,后者表现比前者好27个百分点。节前下跌而节后上涨的情况还出现在1999年及2002年,这两年节后涨幅均比节前高近13个百分点。

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