美金融改革“虎头蛇尾”

??虽然美国总统奥巴马怒斥华尔街“鲁莽祸国”，不容悲剧重演，但金融海啸发生了一年，在改善金融监管上毫无进展，仍是拖拖拉拉，金融市场止跌回稳，更削弱全球改革金融监管的决心，金融海啸威胁仍未消除，此时欧美又将焦点转移至贸易不平衡问题，激起贸易保护主义情绪，世界经济前景仍不明朗。

改革未对症下药

市场对本周稍后在美国匹兹堡举行的二十国峰会有一定憧憬，在金融改革、增加发展中国家在国基会及世银的话语权、协商各国央行退市的策略及打击贸易保护主义等方面期望取得成果，可是会前各国各有盘算，尤其在金融改革上出现不少争议。

华尔街贪婪成性、过度借贷及金融监管漏洞，视为去年爆发金融海啸的症结所在，最初建议大刀阔斧进行金融体系改革，加强保障投资者，当中设立消费者保护机构，以监管金融产品如按揭及信用卡贷款，以及扩大联储局权力，改善监管银行体系制度，同时又要求金融衍生产品，如资产抵押债券(CDO)及信贷违约掉期合约(CDS)纳入场内交易。

加强监管遇阻力

然而，上述建议根本难以付诸实行，一直只闻楼梯响，不见有人来，尤其是全球金融市场从谷底大幅回升反弹，美国金融股趁股市反弹，纷纷进行集资活动，财政紧绌问题得以纾解，甚至向当局偿还救市基金的贷款，遂可摆脱政府的掣肘，变回“自由身”，现时当局要求全面改革金融监管，相信遇到很大阻力，当前华尔街又再恢复贪婪本性。

美国参议院金融委员会主席多德建议将目前四间银行监管机构，合并为一间超级机构，反过来削减联储局权力，避免妨碍金融业经营。

此外，欧美金融改革走向政治化，未有对症下药，例如欧盟着眼点竟在银行高层薪金与花红，要求设立上限，而美国则不以为然，认为重点应在提高银行资本比率要求，这对欧洲银行业构成不利，最近英国莱斯银行未能筹集足够资金，无法退出政府资产担保计划。

金融衍生无王管

换言之，欧美当局只顾讨好民意，不断在银行高层薪金与资本比率要求之上争论不休，而有关银行监管与金融衍生产品无王管问题，却轻轻带过。

欧美金融业仍然脆弱，一旦各国落实退市，如美联储局停止或缩减购买国债，金融市场恐再度回落，国基会在今年四月曾估计，欧美金融机构仍需要八千七百七十五亿美元的额外资金。

最令人忧心的是，欧美面对日益严重的失业问题，拟转移视线，将矛头转向贸易不平衡，美国突向中国进口的轮胎产品征收惩罚性关税，激起了贸易保护主义情绪。

总而言之，金融海啸的源头美国不肯下决心进行彻底的金融改革，爆发另一场金融危机将是无可避免的。（lynn）

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