中德必须更多消费

全球经济不会像繁荣时期那样增长，那么，现在它将如何扩张呢？这是宏观经济学中的根本问题。当初推动世界经济步入繁荣的需求来源，已变得软弱无力。在美英等赤字庞大的国家，家庭和政府都已透支过度。他们那种贪婪的消费必须止步了。那么，要想实现可持续的复苏，该由谁来花钱消费呢？

上周在华盛顿，130名美国国会议员致信美国财政部，提出要求：在将于4月份出炉的货币报告中将中国列为“汇率操纵国”，并认为美国应采取报复措施，对来自中国的进口产品加税。

语言颇具煽动性，但谈论的却是一个严肃的话题。实际上，中国的汇率政策是一种发展政策，其原理是向购买中国商品的外国消费者提供补贴。在2008年的巅峰时期，中国出口机器创造了4260亿美元的巨额经常账户盈余。

中国目前仍在坚持这种重商主义政策。今年，预计其经常账户盈余将达到2910亿美元。在全球处于信贷繁荣的顶峰之际，中国能够为本国商品找到心甘情愿的买家。但是在信贷泡沫破裂之后，中国成了供应过剩的源头，同时其拒绝消费的做法拖累了全球经济。

因此，中国必须允许本国人民花钱消费。这将是一种痛苦的调整，不仅因为中国出口商会裁员。它还要求中国改革社会福利制度（以便消费者减少用于应急的储蓄）和金融行业（使居民储蓄获得更高的回报）。这可能无法在一夕之间完成，也会产生政治上的影响。但这是可以做到的。

同样，也没有哪一种单一手段，能让另一个储蓄型国家——德国——变成一个大把花钱的消费国。但这是个值得追求的目标。预计德国今年的经常账户盈余将达到1870亿美元。该国理应扩大消费。

如果德国不采取这种做法，将迫使其竞争力较弱的欧元区伙伴国陷入停滞和通缩。德国财政部长沃尔夫冈·朔伊布勒(Wolfgang Schäuble)上周提议，应该对举债过度的政府施以严厉的处罚。仅凭该建议，就足以使全球经济陷入大规模停滞(hyperstagnation)：在不向盈余国家施压促其扩张的同时，它将迫使赤字国家进一步紧缩。

因此，世界正面临着一个选择：要么出口国选择扩大消费，通过增长实现全球经济的再平衡；要么像朔伊布勒所希望的那样，出口国袖手旁观，任由需求崩溃，通过经济停滞实现全球经济再平衡。理智的答案只有一个。

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