国际金价突破1200美元关口

当前全球流动性过剩，市场担心美元贬值转而增持黄金，如果全球整体货币政策趋势不变的话，黄金价格仍将保持上涨趋势，不会产生太大波动。除此之外,每年年底和年初两个月都是黄金传统的消费旺季，结合当前环境，黄金投资需求将被激发；全球经济能否持续好转存在不确定性，市场将增加对黄金的避险买盘；全球性宽松货币政策短期内不会改变，低利率政策将使得投资者为对抗通胀而增加黄金投资。

12月1日，国际金价承接前一天冲破每盎司1200美元关口的涨势，继续一路高歌挺进，纽约商品交易所（COMEX）黄金期货2月合约收于每盎司1216.90美元。2日现货金价也创出每盎司1203美元之上的纪录高点。在迪拜事件影响下，国际黄金价格只做了短暂调整即再度上扬，并毫无悬念地冲破一道道心理关口。分析人士认为，在国际经济环境复苏与不确定性并存，昔日避险工具———美元不断贬值的背景下，黄金等商品类资产成为国际资金的新宠，受到投资者的热烈追捧，价格一路走高，频频打破纪录。

据统计，今年以来黄金价格上涨幅度高达38%，而美元兑一揽子货币汇率则下跌了8.5%，这一明显反差导致从政府到基金公司再到个人投资者纷纷把所持美元投入黄金市场，以对冲美元贬值及通货膨胀等风险。花旗集团分析师瑟特尔在评论当前的贵金属投资热潮时，使用了“世界末日般的狂热”这样的词汇，一语道出这一轮商品价格上扬对投资者带来的冲击。在金价强势上涨的带动之下，COMEX的金属价格普遍上扬，与此同时美国、亚洲等地区股票市场也呈现一派繁荣，1日道指再创新高。

在分析金价飙升的原因时，多数分析人士认为，一是投资者青睐———在过去若干年中投资者对包括黄金在内的大宗商品兴趣增加，同时黄金投资收益的良好表现吸引了更多新投资者入场，并增加了流入金市的资金；二是油价上涨———黄金和原油价格一向具有较高的相关性，由于黄金能够对冲油价上涨引发的通货膨胀，因此油价高企的同时，金价也会成为炙手可热的投资对象；三是避险天堂———一直以来黄金都会在发生重大事件时涨价，这类事件包括恐怖袭击等政治事件，当然也包括当前的金融危机和经济危机。

然而，对于本轮金价上涨的核心原因，分析人士不约而同地把矛头指向了美元贬值问题，称黄金和其他商品价格持续上涨，是美元贬值这一过程的产物。他们称，在决定金价走势中汇市扮演着重要角色。美元和金价走势呈负相关，黄金多被用来对冲美元汇率疲软。对于其他货币的持有者而言，美元疲弱令以美元计价的黄金价格变得便宜。因此，如果美国政府不采取措施解决弱势美元的问题，金价就不会停止涨势。美联储刺激经济的宽松货币政策以及大规模货币发行导致美元在过去几个月中不断贬值，1日美元兑欧元汇率下跌至1欧元兑换1.5089美元的创16个月纪录的水平。

政府竞相增购黄金也是促成金价上涨的另外一个主因。印度、毛里求斯和斯里兰卡在最近一个季度累计向国际货币基金组织（IMF）购买超过200吨的黄金。IMF这一旨在通过出售403.3吨黄金以增加对低收入国家贷款的计划，无形中成为金价的助推因素。对各国央行来说，黄金是一个重要的国际储备资产，同时也能在保持本国货币的国际地位方面起关键作用。

有学者认为，当前全球流动性过剩，市场担心美元贬值转而增持黄金，如果全球整体货币政策趋势不变的话，黄金价格仍将保持上涨趋势，不会产生太大波动。多数市场人士认同这一判断，认为黄金在12月份将依然保持强劲。首先，每年年底和年初两个月都是黄金传统的消费旺季，结合当前环境，黄金投资需求将被激发；其次，全球经济能否持续好转存在不确定性，市场将增加对黄金的避险买盘；再次，全球性宽松货币政策短期内不会改变，低利率政策将使得投资者为对抗通胀而增加黄金投资；最后，美元汇率下跌导致其霸主地位受到质疑，在没有更好的硬通货替代品出现的情况下，黄金成为惟一的选择，从根本上改变了黄金的供求关系。

不过，也有一些分析人士认为，黄金价格恐将调整，甚至有人预测本轮涨势的顶部将出现在每盎司1220美元附近。有人甚至拿出数据支持这一观点，称黄金强弱指数已连续14天超过70，而这一指标可以解读为价格下行的风险信号。诺贝尔经济学奖获得者、有“欧元之父”盛誉的著名经济学家罗伯特·蒙代尔也是看空黄金、看多美元的代表者，12月1日他在上海接受采访时预计国际金价很快会从高点回落至1000美元/盎司下方。他认为虽然不能断言美元是否触底，但美元作为国际储备货币霸主的地位不会动摇，预计黄金价格很快会从高点回落。

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