股市节前跑赢节后概率较大

节前跑赢节后概率较大

对一季度的行情而言,春节是一个重要时点。我们通过分析股指历年走势后发现,大盘在春节前后一个月上涨的概率均在六成以上,但整体上看节前表现好于节后。

在此前的19年中,春节前一个月股指上涨的年份共有13个,占比为68%。其中1993年涨幅最大,春节前一个月上证指数上涨了51.6%,当时股市正处于一轮牛市的末端。2000年以及2006年春节前涨幅也相对较大,均在10%以上。其余10个年份节前涨幅均不足10%,2001年及2009年节前一个月的涨幅甚至不足1%。

而在下跌的6个年份中,1995年节前跌幅最大,接近15%,2008年节前跌幅也在10%以上。其余4个年份跌幅在10%以下。综合19年来看,节前一个月平均上涨4.06%,若单考虑上涨年份,则涨幅接近10%。

春节后一个月上涨的概率为63%,略低于节前上涨的概率。节后一个月上涨幅度最大的年份同样为1993年,涨幅达到28.18%。而节后跌幅最大的年份为2008年,一个月内下跌了近14%。

另外,上证指数春节前一个月涨幅大于节后一个月涨幅,或节前跌幅小于节后跌幅的概率相对比较大。股指在节前跑赢节后的年份共有11个,概率近六成。在这些年份中,1993年节前涨幅比节后涨幅高23个百分点,2003年及2006年节前跑赢节后10个百分点以上。其中2003年节前一个月股指上涨超过8%,但节后却出现下跌。同样的情况还发生在1998年、2001年及2005年。

而在8个节前走势不及节后的年份中,1995年节前下跌了近15%,但节后一个月上涨了12.51%,后者表现比前者好27个百分点。节前下跌而节后上涨的情况还出现在1999年及2002年,这两年节后涨幅均比节前高近13个百分点。

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