中国石化300万吨海外油气资产引爆行情

周一，A股市场出现大逆转。沪深两市早盘纷纷出现下跌，沪指最多下跌68个点；午后在中石油、中石化、金融股的带动下，市场开始强力反弹，沪指最终报收于3302点，单日涨幅达1.71%。从两市成交量来看，都出现了一定程度的放大。行业涨跌方面，石油、化工领涨市场，涨幅达到7.57％，航空运输、银行、有色金属中的铝、通信运营等表现都比较好，涨幅居前。而前期的市场热点、主题投资概念股则出现调整或回落。

对于周一市场的走势，应该说验证了前期我们对于市场做出的判断，即蓝筹股行情或将启动。

中国石化300万吨海外油气资产注入的消息，成为周一引爆蓝筹行情的导火线。从当日的盘面来看，“二八”行情特征也比较明显：中国石化在消息刺激下一度冲击涨停板；银行股也终于再度表现，对指数形成强力支撑；而对于一些其他的蓝筹股，如有色、钢铁等也是出现探底回升，似乎蓝筹行情已经到来。

那么，我们该如何看待周一A股市场出现的大逆转？

未来市场运行的格局又会发生怎样的变化？

蓝筹时代是否已经到来？

首先，对于周一出现的指数反转，我们并不感到意外。从我们行业市值权重分布来看，石油天然气、金融，再加上中国石化，市值占比已经超过了40％，只要这些行业的个股出现一定幅度的上涨，指数也会被大幅的拉升，这是我们目前市值分布不均造成的结果。

其次，蓝筹股行情能否持续，我们并不持特别乐观的态度。因为就我们跟踪的市场流动性来分析，目前临近年末，这个时间点通常是各机构资金回流的时候，市场资金面并不宽裕。如果出现大量资金流向权重行业，那么更多的是市场自身结构的调整。这就意味着，小盘股、非蓝筹股将出现资金流出、股价出现暴跌的局面，而目前市场并不具备这样的条件。分析认为，一是小公司业绩弹性大，在经济向好的背景下，2010年利润有望得到释放，从而降低其估值；二是前期市场资金的关注度较高，要想在短期内大量流出，难度很大，因此，蓝筹股的行情更多的可能还是会停留在酝酿期。

第三，就市场格局来看，“二八”现象也很难出现。正如前面分析的一样，蓝筹行情可能还需要等待，小盘股在经济向好预期下并不存在严重的高估，指望市场在此一时点出现“二八”格局的行情并不现实。未来市场将更多呈现出振荡格局，市场资金也将为2010年投资作出配置调整。因此，在年末的最后13个交易日中，振荡调整将成为主要市场行情基调。

就投资选择来看，我们仍然建议投资者寻找估值较低、安全边际较高和业绩弹性较大、复苏趋势明晰的板块和个股。像金融、地产、建筑建材可作长线布局。化工、通讯等行业存在交易性机会。此外，哥本哈根会议时期，对于低碳板块也可持续参与。

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