间歇式暴挫 可能为跨年度行情腾出空间

内忧外患将远去 静迎报复性反弹

大盘今天再度遭到重挫。早盘，在欧洲股市暴跌的刺激下，两市惯性大幅低开，沪市更是直接开了30日线下方。随后，在下探到3100点后受气支撑，股指逐步反弹，盘中，受利好刺激的环保、低碳概念个股有所表现，两桶油和招行的拉升也让市场人气逐步恢复。怎奈港股越走越弱，股指片刻红盘之后再度下探。午后，地产及资源类个股继续走弱，而几大权重股也再无还手之力。盘中跌破3100点，跌停板个股纷纷涌现。至收盘时，成交量大幅萎缩，跌停个股也达数十家。

如果大盘前期杀跌元凶是银行，那么今日的元凶则是地产了。大盘还没有在银行的巨额融资压力下缓过神来，又再次面临外围压力——拜迪世界因590亿美元的债务宣布推迟还贷，而我们要知道，这个集团基本是拜迪的命脉，据不完全统计，对之贡献度近达50%。这个国有地产巨头如果出事，将使得投资拜迪的全球各大银行、建筑商等受到严重波及。而我国的地产发展情况与拜迪有太多相似之处。因此，A股地产股遭到资金抛售。再加上深圳本地地产股的集体回落，板块更是无力回天。另外，即使在拜迪业务稍微有关的“中国建筑”也受到波及。

流动性依旧不乐观。资金供给方面，又有新的担忧——市场预计，11月新增信贷量环比10月继续下滑，可能滑至2000亿以下水平。在一个空头市场，任何潜在利空都会被无限放大，市场正是在这样的氛围中一片萧杀。大盘股中国重工、华泰证券IPO压力，中小盘、创业板没有停手迹象，下周解禁压力是本周2倍。诸如这些利空好像全部突然来临。其实，这些早就存在，不过是在大盘前期上涨途中，市场一片亢奋，不去理会罢了。

展望后市，大盘中期最强支撑10周均线位于3050一带，如果多头能积极护盘，则股指的攀升格局未变，否则10月以来的反弹成果后续将继续被吞噬，离场资金也会更加坚决。操作上，投资者在这样的杀跌中，尽量保持几分冷静，下跌之后的报复性反弹随时来临一波洗盘后谁是上涨主力

今天的博文比较难写，难写的原因有两点：1、短线杀跌动能已经基本差不多了，因为今天杀跌的主力是钢铁，钢铁股基本将前一段涨上来的全部抹去，已经没有多少可以支持继续大幅抹，其它如金融股、地产股、两油都到了支撑力度较强的区域。2、中线由于收在了5周线下，月线上30月线生生的将股指打下了近300点，这意味着十二月份的中线极有可能是比较坎坷的。

今天量能已经出现明显萎缩，这也是杀跌动能到了一个支撑力度较强阶段的重要参考指标，但从本周杀跌动能上来看，本轮调整看来是要上演笔者所说的第三种可能，即向11月2日的大阳线进发，甚至要达到60日线和半年线。但无论如何，这一轮调整出来了，那么下一轮上涨必然会体现出新的特点。个人人为，未来一轮主升浪有两个板块最值得密切关注：

1、 低碳概念股。低碳概念将可能是中国改变新的发展模式，形成新的经济热点的重要调整工具。如果说之前这个板块还没落实，那么昨天国务院将这个靴子落了地，这个概念也就变成了实概念。因此，从领章板块角度来所，这个板块应该是其一，不过这个板块还分好几个子版块，这一点要认真解读国务院透露出来的信息。

2、 美元贬值概念。美元贬值一直在持续，黄金一直在创新高，大宗商品在一个平台也整理得差不多了，那么后市美元持续贬值极有可能会演绎出资产价格泡沫，那么相应有色、资源股就可能成为热点这一。同时，通胀概念以及农产品的涨价预期使得农产品也可能成为这种领章板块之一。

面对疯狂杀跌　必须牢记两点

祸不单行，福不双至。在疯狂扩容引发的A股大跌同时，今日迪拜金融海啸袭来，让市场再次经历了一轮洗礼，再跌74点，3100点告破，下面马上面临3000的重要位置。面对着疯狂的杀跌有朋友彻底迷糊了，不知道该做什么了。

策略应对变化。这是我们认为非常重要的第一点。跌到哪里？哪里有支撑？成为了很多朋友问到最多的问题。我们认为这是投资中很多人的正常反映，但却不是一个职业交易员的反应。到底发生了什么？周末有经济会议的召开，你说股市也蛮奇怪。前几天都是一片的看多声，随着这两天的变化大家都变了。变得对于市场全部看空了，空的特变狠，这就是我们所提到的市场，大家的心里导向很重要，让人想起了5.30，大家都遭到了血洗。所以我们认为目前更重要的不是为什么下跌了，而是面对下跌你该如何去做。也是我们主升浪战法强调的策略重于预测。预测是可以的，但是更重要的是我们要做什么，该减仓、清仓那就按计划去做，不要总是希望别人告诉你哪里是支撑。

严守交易系统的撤退纪律。到了你的撤退点了吗？截止昨天右侧交易的卖出信号也陆续的出来了。昨天之前的撤退可以提前，那是左侧交易的优势所在，昨日和今日的撤退则属于右侧交易的范畴。也许您还在想为什么跌，但是作为主升浪的团队我们强调的是这个时候我们要如何去做，周三的反弹我们认为左侧交易是个撤退点，昨日我们认为右侧交易到达了短期离场的位置。任何人都无法卖到绝对的高点，这个位置也未必是历史的高点，但是我们必须根据我们的交易系统去操作。如同2008年我们逃顶一样，谁都无法预测最高的点位，但是我们知道我们在什么时候需要撤退，那么目前的位置我们认为就是一个短期撤退的时候。同时还要提醒你，疯狂的杀跌当中不要急于抄底和补仓。那是非常麻烦的问题。尤其是在内有外患没有彻底解决的情况下，我们认为还是要忍住你的手，等待走稳之后再去做。

间歇式暴挫——可能为跨年度行情腾出空间

本周二和本周四的两次突发性的暴跌，可能会改变很多人对后市的激情与判断。此前那些预期年底大盘指数可达到的高点，现在多已销声匿迹。我到是觉得，本周两次间歇式的暴跌，可能为即将展开的跨年度行情提供空间。

此前所谓跨年度行情，是一种比较普遍的预期。其实市场缺乏推动跨年度行情的正当理由。现在叶弘提到跨年度行情，并不是说大盘指数能涨多高，而是说这次暴跌，不论是大盘指数，还是个股行情的可延伸性，都可能为跨年底行情腾出必要的空间。

本周两次间歇式暴跌，不是政策方面出现了转向。特别是昨天大盘暴跌，是全球股市同步下挫。所以也很不应结为中国股市出现了问题。今年的行情背景特殊，股市与经济的复苏一样，充满着不确定性，一些意外出现，事后大多证明是市场心理太过紧张造成的。

关于本周两次间歇式暴跌，人们仍然众说纷纭，仍然在寻找有说服力的下跌原因。中国股市的历史告诉我们：只要基本面没有发生改变，突然的暴跌很难改变大盘已经形成的运行趋势。

一个值得留意的市场现象：本周二、四两天大盘暴跌，被公认市盈率最高，平均股价最高，市场泡沫也最为集中的创业板，同样面对大盘暴跌，创业板这一高价群体却表现的从容而镇定，在创业板股票的日K线图上，几乎没有留下大盘暴跌的痕迹。这是一个奇迹，就象同一个区域发生了地震，有一块绿洲在地震之后却仍然是“天苍苍、野茫茫、风吹草低见牛羊”，一片田园牧歌的景象，为什么会这样？

股市就是这样一个地方：如果不是基本面发生了重大变化，盘中股票及板块的涨跌，则主要取决于市场资金的控制力。创业板第一天上市，平均换手接近90%，这些资金志在必得，集中介入。一方面显示了持有创业板股票的资金平均成本区域。一方面快速聚集的介入资金对创业板形成了极强的控制力。

不妨作个比较：以投资基金为代表的机构投资者，整体看貌似强大。他们纷纷扎堆，以价值投资为大旗，紧密的团结在以大盘蓝筹股为核心的价值型股票周围。但随着大小非减持，新的大盘蓝筹股扩容加盟。以投资基金为代表的机构资金对股票的控制力也在日益弱化。据统计：2007年行情高峰时，投资基金市值一度达到A股流通市值的三分之一强。现在，投资基金的规模也在不断扩充，但投资基金的市值，却只占A股流通市值不足15%，机构对蓝筹股控制弱化的后果是：在一轮以大盘向上震荡为主的行情中，蓝筹股却只能苦苦支撑，或靠偶尔的补涨，维持其短暂的平衡。更多时候，只是在题材股的轮番热炒中充当看客。这样时间久了，蓝筹持股者信心受损，投资基金回购的内在压力加大，必然动摇投资基金对蓝筹股价脆弱的维系。

一个价值板块的股价仅仅依赖信念维持，而不是资金实力对其形成控制力，其稳定性是短暂的、也是脆弱的。比较创业板与大盘蓝筹，介入创业板股票的资金不仅有信念，也有控制力。长期驻扎大盘蓝筹的机构资金有信念，有专业，但其对蓝筹的控制力却力不从心。

股票就是这样，一只股票能够稳定而持续上涨，资金对其形成相应的控制是必需的。没有资金控制力的股票，大多是“没妈的孩子象根草”——随风飘摇。

与创业板相比，中小企业板股票多，资金对其板块的控制力并不强。但受创业板高价定位的牵引，中小企业板成为游资短线波段猎取的目标。游资与机构资金不同，游资大多来去匆匆，飘忽不定，容易造成股价潮起潮落。这也是题材行情的主要特点之一。

观察机构资金的控制力、游资的先天特质，是选择股票，判断大盘趋势动向的一个角度。我认为：经过本周大盘间歇式暴跌，可能为后市展开跨年度行情腾出指数与股价空间。下周大盘有望进入反弹阶段。但这种反弹重点不在指数，而在个股，在题材。我仍然认为，大盘蓝筹股启动行情的时机并不成熟。根据游资的天性与偏好，预计中小企业板，沪深两市本地低价题材股的机会，可能会更多一些。

后市机会仍在个股，在题材，后市较好的操作仍然是波段操作。

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