首批期货资管牌照获批 创新提速

　　记者近日获悉，为了规范和促进证券市场的相关创新业务，证监会和保监会等监管部门做了相关受理和审批。这些业务包括期货公司参与资产管理、企业资产证券化以及保险机构基金销售等业务。

　　首批期货资管牌照获批

　　在经历两个多月的等待后，包括国泰君安期货、海通期货等首批10余家期货公司，日前正式获批参与资产管理的业务。据了解，资产管理业务一直是期货公司积极筹备的创新业务之一，在中国证监会公布《期货公司资产管理业务试点办法》，并于9月1日起施行后，9月3日，证监会即公告收到了首批8家申请资管业务的公司材料。

　　“资产管理与此前获批的包括投资咨询等业务有所不同，像投资咨询受制于目前市场的环境，期货公司大多免费向市场提供相关的咨询，对期货公司的利润贡献极小，但资产管理业务的管理等收费将为期货公司带来实在的收入。”业内人士指出，具备条件的期货公司都希望赢得先机。

　　国泰君安期货一位内部人士也表示，尽管资产管理业务更多还是依靠高端人才支撑的业务，但创新业务的开闸也会有示范意义，期货公司如果在新的业务上占优，很可能获得规模的效应。“这在券商资管领域已经有所体现，典型的是国泰君安资产管理在确立优势后，仅2年的时间，资管的规模就从十亿跨域到了千亿的级别。”

　　期货业首批资产管理业务牌照获批，意味着期货公司将有机会与保险、券商、基金以及信托等金融机构“分食”国内市场快速增长的财富管理“蛋糕”。

　　据民生银行和咨询机构麦肯锡联合发布的《2012中国私人银行市场》报告，中国未来三年的可投资资产在1亿元或以上的高净值和超高净值人士群体的年复合增长率将高达20%，到2015年，高净值人士人数将达到近200万，超高净值人士数量也将达到13万，这意味着仅超高净值人群的可投资资产规模就能高达13万亿元。

　　据了解，作为“后来者”，目前期货公司的资产管理业务更多仍倾向于与现有的券商、基金等产品进行差异化。“期货公司开展资管业务最大的优势当然是专注于金融衍生品，对期现两个市场、风险管理、套保套利的理解比较深刻。”业内专家表示。

　　“期货资产管理就是结合期货公司本身的优势，从客户的需求来看，除了传统的资产配置外，期货资产管理会提供给客户一些衍生品的配置，从而减少与传统产品的相关性，分散投资的风险。”另有业内人士指出。

　　企业资产证券化业务常规化

　　由中信证券设立并管理的企业资产证券化业务―――欢乐谷主题公园入园凭证专项资产管理计划已基本完成询价，将于下周在深交所综合协议交易平台发行。这将是2009年券商公司资产证券化业务重启以来，首次有上市公司通过该渠道获得融资。

　　从被证监会正式受理到正式发行，该单企业资产证券化业务仅耗时两个多月，显示监管层对企业资产证券化业务的审批流程已大大加快，券商该项业务正在加速走向常规化。

　　据了解，该专项资产管理计划申请材料于今年9月17日获证监会正式受理，于10月30日获证监会批复。这意味着考虑到国庆长假，证监会仅用了不足30个工作日就完成了对该计划的审核工作，予以放行，其效率明显高于其他债权融资业务，仅次于在交易所备案发行的中小企业私募债。

　　事实上，中信证券今年年初也曾发行过一笔类似性质的专项资产管理计划，以南京公用控股(集团)有限公司5年污水处理收费收益权作为基础资产，发行规模13.3亿元。但该计划的报审流程颇为多舛。该产品曾在2010年11月18日上报证监会审批，但在2011年5月18日终止审查;再次进入审批程序后又经历了9个月的审批周期才被放行。

　　由券商从事的企业资产证券化业务于2005年首次在中国出现，而后因次贷危机影响陷入停滞。在证监会于2009年出台《证券公司企业资产证券化试点业务指引(试行)》后，只有中信证券成功推出此类专项资产管理计划。而记者同时从多家券商了解到，近期监管层频繁向券商吹风，表示企业资产证券化并非中信证券独占，其他券商也可积极尝试。
(本文不涉密)
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