茂硕电源：国内开关电源制造及解决方案领航者

　　3月7日，深圳茂硕电源科技股份有限公司首次公开发行A股网上申购。申购简称：茂硕电源；申购代码002660。

　　公司是国内领先的高可靠、智能化、高效节能开关电源制造及解决方案提供商，主营开关电源的研发、生产及销售。公司主要产品按其下游应用划分为消费电子类电源和大功率LED 驱动电源。公司所生产的大功率LED 驱动电源目前市场占有率居于全国领先地位。

　　行业晨曦照亮发展通途

　　开关电源是利用现代电力电子技术，控制开关晶体管开通和关断的时间比率，维持稳定输出电压及电流的一种电源。根据国际知名调查机构DATABEANS统计数据，从2004年至2010年每年全球开关电源市场销售额平均保持了15%左右的幅度增长，到2010年约为120亿美元的销售额。

　　我国开关电源行业起步于1970 年代末期，目前已成为开关电源最主要的生产国和消费国。根据《UPS应用》杂志的相关统计数据，2003年以来，中国电源市场始终总体保持稳定发展态势。2008年中国电源产品产量3163万台，同比增长5.7%，销售额为165.67亿元，同比增长6.2%。

　　未来，我国开关电源市场也将保持良好的发展态势。根据新增网民数量与网络设备更新特点预测，2011-2014年IT通信类电源市场规模将从16.83亿元、1.20亿台增长到21.87亿元、1.82亿台。另据iSuppli、IDC等公司预测，2011年至2014年AV视听类电源市场会保持稳定增长，规模将从27.96亿元、2 亿台增长到34.09亿元、2.66亿台。在消费电子类电源市场，公司在主要产品上占有3%-8%的市场占有率，且市场占有率总体呈稳中有升的态势。

　　大功率LED驱动电源的下游需求主要来自LED路灯(隧道灯)，少量来自地铁照明、加油站及地下停车场照明等。2009年，在政府的大力扶持下，LED路灯热潮掀起，大功率LED驱动电源在LED路灯的需求驱动下，呈跨跃式增长态势； 2009年4月，科技部正式发文，同意在上海、成都、天津等21个城市开展半导体照明应用工程试点工作，规划至2015年，半导体照明产业规模达到人民币5000亿元。而受技术水平、生产能力等方面的制约，国内能够供应合格的高可靠大功率LED 驱动电源的厂家较少，目前的产能尚不能满足快速增长的下游需求，使得大功率LED 驱动电源市场整体上处于供不应求的状况。

　　技术+品质塑造核心优势

　　作为国家级高新技术企业，公司目前已经拥有谐振技术(零电压与零电流开关技术)、准谐振技术(谷底/零电压开关技术)、低功率频率反走技术、交错式主动PFC 谐振技术等行业内领先的电源相关核心技术，目前拥有已获国家知识产权局授权的专利45项。

　　持续的研发投入和丰厚的研发成果使得公司开关电源产品在能效、输出精度、功率因数、介电强度、工作环境温度、浪涌登记、防水等级等主要性能指标上全面优于国家标准、行业标准及业界通用标准。公司的高可靠、智能、高效节能LED 驱动解决方案，已达到行业领先水平。

　　与国内同行业企业相比，公司技术优势和产品性能优势较为明显，是核心竞争优势。更加值得一提的是，2010年，公司针对大功率LED 路灯驱动电源率先做出了“茂硕电源，保用五年”的承诺，开启了行业内保用五年的先河。

　　除技术与产品品质方面的优势外，公司在营销政策、技术支持、市场推广、培训服务等各方面为客户提供服务，并发挥自身品牌、技术、服务、营销的系统优势，大力发展客户，扩大市场份额。传统电源方面，公司已与华为、创维、卓翼科技、SAGEM、SEB、SHARP、D-LINK 等跨国优秀企业建立合作关系；LED驱动电源方面，已与勤上光电、富士康、比亚迪、真明丽集团、德豪润达、国星光电、洲明科技等国内近300家LED路灯企业建立合作关系，有效巩固了公司的市场占有率。公司开关电源产品由于性能突出、质量稳定，屡受客户好评，被主要客户评定为优秀供应商。

　　募资项目打破产能瓶颈

　　2008年到2011年1-6月，公司分别实现营业收入2.29亿元、2.84亿元、4.87亿元和2.89亿元。公司2010年较2007年营业收入年复合增长率为48.70%；公司分别实现净利润1836.7万元、2386.64万元、4744.99万元和2760.06万元。2010年较2007年净利润年复合增长率77.01%，公司经营规模和盈利水平整体呈现较高的成长性。2008年到2011上半年，公司的毛利率分别为18.28%、22.31%、26.07%和26.05%。

　　本次发行上市，公司拟向社会公开发行人民币普通股2428万股，募集资金将用于“惠州茂硕能源科技有限公司电源驱动生产项目”、“惠州茂硕能源科技有限公司研发中心建设项目”和“惠州茂硕能源科技有限公司信息化系统建设项目”等三个项目。项目总投资2.73亿元。

　　公司目前仅有深圳白芒关外桑泰工业园有一处生产基地，近两年产能利用率均达到90%以上，已呈现出生产瓶颈。本次募资投向的“惠州茂硕能源科技有限公司电源驱动生产项目”将在消费电子类电源原有2419万只年产能的基础上新增3000万只/年，LED驱动电源在71万只年产能的基础上新增200万只/年。项目达产后，年均实现营业收入7.6亿元，实现净利润9356.46万元。

　　本募投项目将迅速扩展公司现有主导产品大功率LED 驱动电源和消费电子类电源的生产规模，面对未来广阔的市场空间，保持茂硕电源现有较高的市场占有率水平，满足市场需求的增加。新生产线的规模化建设、研发中心的建设以及信息化系统的建设，都将提升公司现有产品的质量、性能、效率，降低生产成本，提高盈利能力。与此同时，公司的品牌影响力将进一步提升，客户源也将随之增加，为公司带来更多更高的利润。

　　未来，公司将进一步增强自主创新的技术优势和系统解决方案能力，用5年左右的时间成为全球领先的具有较强国际竞争力的全方位大功率LED驱动系统解决方案供应商以及国内领先的消费电子类电源产品提供商。

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