腾中终止收购悍马：驭马失败说明了什么

美国通用公司与四川腾中重工先后发表声明证实，后者收购前者旗下悍马品牌的交易失败。至此，自去年以来炒得沸沸扬扬的腾中重工“驭马”事件，终于尘埃落定。

冷观这一事件全过程，腾中重工“驭马”失败是偶然，还是必然？其中有太多问题值得总结和思考。

从“高调登台”到“黯然收场”

2009年6月初，正当美国百年企业通用汽车公司遭遇破产危机之时，地处中国西部四川一家名为腾中重工的民营企业宣布，已与通用公司达成了收购悍马的初步协议，并称此交易计划于当年第三季度末完成交割。

之前名不见经传的腾中重工，可谓高调登台，一鸣惊人。国内外大小媒体及网站的相关报道铺天盖地。接下来的时间里，尽管这一“驭马”收购饱受争议，但双方仍满怀热情地按部就班“加紧磋商”。

2009年10月9日，通用汽车与腾中重工宣布，双方就通用旗下悍马车业务的出售签署最终协议。交易的生效还有待常规交割条件的完成，以及中国和美国政府主管部门的审批或审查。一切都似乎朝着“交易成功”的方向在发展。

然而，2009年三季度过去了，四季度也过完了，交易双方毫无音讯。就在今年2月即将结束的24日，从大洋彼岸的通用公司透露出的消息：由于同中国腾中公司的交易没有达成，通用公司已经开始关闭悍马。

2月25日，腾中重工发布声明证实了这一消息，称：“经与通用磋商，今日宣布停止推进交易的相关行动，并终止签署的最终协议。”腾中重工同时表示“尊重这一结果”。

商务部新闻发言人姚坚在当日的商务部例行新闻发布会上说，商务部迄今为止未收到腾中重工提交的并购悍马正式申请方案。他表示，商务部一直鼓励企业走出去投资，但需要按市场规律来办事，如果企业不能在规定期限内提交完整方案，可能会出现协议失败。

看似偶然实属必然

从腾中重工意欲收购悍马之日起，这一事件就饱受争议。多数观察者对此次交易的结果并不看好，甚至很多人认为，收购悍马事件只不过是腾中重工和通用共同炒作的一幕“双簧戏”。

这也并不奇怪。从通用公司来说，受金融危机严重冲击的该企业当时刚刚申请了破产保护，急于出售悍马的举动不仅是权宜之计，更是从企业未来发展方向上，对以“高耗油”著称的悍马类车型的放弃，是“甩包袱”之举。媒体的炒作，也许会抬高悍马卖价。

再说腾中重工，这是一家以建筑机械、新能源、石化设备产业等为主业的企业。先不说它是否有足够的经济实力，仅从其所从事的主业来看，根本没有生产乘用车的经历和经验。因此，收购悍马很可能是“醉翁之意不在酒”，而是通过炒作增加曝光率，提高企业知名度。

从技术层面上讲，腾中重工即使成功收购悍马，也极可能拿到一个“烫手山芋”。首先，作为一家从未涉足乘用车生产的企业，腾中重工收购悍马后是否有能力完成产业链整合值得怀疑；其次，对收购完成后的复杂的劳资问题以及巨额运营成本有没有应对之策，这也是值得担心的。

另外，不管是从中国的汽车产业的未来发展政策，还是从当今的国际潮流来看，各国都在鼓励发展并竞相研发推出低排放、零排放的新能源汽车，而高排放、高油耗的悍马车早已失去了市场价值。

中国首位研究汽车产业的应用经济学博士后研究员乔梁表示，购买一个品牌无非三个目的：技术、管理经验、市场。很明显，已经不适应当今社会主流发展方向的悍马早已不具备这些要素了。

“驭马”失败的现实意义

近年来，去海外“抄底”、并购，成了一些中国企业的选择。然而，随着中国企业海外并购的步伐不断加快，失败的案例也在不断增加。2004年，作为国内汽车行业海外并购第一案，上汽与韩国双龙达成收购协议，但之后上汽就陷入了无休止的劳资纠纷当中，最终这场“联姻”走到了尽头。

吉利控股集团董事长李书福曾对新华社记者说，任何海外并购都是有风险的，没有合适的就坚决不做。他认为悍马市场潜力不大，“而且与我们的战略发展方向不符合。”

不可否认，国际金融危机中，也蕴含着诸多机遇，但是不要忘了，“机遇从来都是垂青那些有准备的人”。这个“准备”既有观念和意识方面的“软件”条件，也有技术、实力等方面的“硬件”条件，二者缺一不可。

成都一家汽车4S店的总经理杨成说：“对于腾中重工收购悍马的失败，我一点也不感到意外，从某种角度讲并非不是一件好事。海外并购不仅需要大资金，更需大智慧。在节能减排成为国际产业发展潮流的今天，去收购国外淘汰的‘过气’产品品牌，不仅不合时宜，而且风险很大。”

经济学博士、资深并购研究专家马光远说，“中国汽车业的机会绝不在于去收购美国的落后产能，而在于在最新的领域，我们能不能抓住机会。当前，新能源汽车方面各国都刚刚起步，大家起点都差不多，这才是我们应该努力的方向”。

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