一汽上市踉跄路

　　针对一汽集团整体上市事宜，3月11日，正在参加“两会”的全国人大代表、一汽集团董事长徐建一在接受媒体采访时表示，一汽集团并不缺钱，最重要的问题是建立现代企业制度。

　　徐所说的现代企业制度实际就是一汽集团整体上市问题他特别强调：“人的问题比钱的问题更重要。”

　　关于一汽集团整体上市的日期，业界每年都有各种预测。2011年6月28日，随着一汽股份的成立，预测改为2012年。许多业界人士认为，这次极有可能是最后一次猜测一汽集团整体上市的日期。

　　不同于上汽集团，一汽集团的改制一直是这个“共和国长子”的老大难问题。如今，承接一汽集团辅业的富奥股份已经准备借壳上市，一汽股份也将一汽夏利、一汽轿车纳入旗下，一汽集团整体上市也渐行清晰。

　　一汽集团原来的辉煌已经不现。1958年，23天造东风，30天内出红旗的历史早已灰飞烟灭，而这乘“东风”、展“红旗”的过往正如镣铐，将一汽集团的整体上市一拖再拖。面对各种预定和猜测，这个带着镣铐跳舞的“共和国长子”对一汽集团整体上市的问题讳莫如深。

　　上市压力

　　2007年风靡着一份特殊的上市名单，按照当时的说法，名单上面的30家企业，是国务院国资委第一批明确尽快实现整体上市的央企，而且至今这份名单还被各方人士认可。

　　在坊间流传的这30家企业的版本中，其中一汽集团作为汽车行业的第一位，整体第29位在列。

　　尽管国资委没有确认这个名单，但是其对央企整体上市的态度却是路人皆知。早在2004年，时任国资委主任李荣融就指出，要鼓励国有大型企业引入境外投资，积极整体上市。一汽集团曾经用第一辆解放牌卡车、红旗牌轿车，扛起新中国自主品牌的大旗，但那只是彼时的骄傲，现在反而变成了压力。如今国企纷纷改制、谋求整体上市的形势下，一汽集团显然步履蹒跚，不觉间已经落后。相比之下，国内另外两大车企集团—东风集团和上汽集团游刃有余。

　　东风集团2005年12月7日发行的Ｈ股股票正式在中国香港联合交易所有限公司主板挂牌上市，实现了境外的整体上市。2011年年末，上汽集团便发布公告，宣布整体上市圆满收官。

　　一汽集团此时压力不小。不仅没有尽早实现整体上市，近两年在汽车销量排行榜上，一汽集团也被上汽集团超越，2010年，一汽集团在这一年的销售量已跌至第三，上汽集团、东风集团、一汽集团分别销售汽车355.84万辆、272.48万辆、255.82万辆；2011年，销量则分别达到396.60万辆、305.86万辆、260.14万辆。

　　一汽集团在其官网转载的一条新闻称，如果说几年前一汽集团整体上市是源于国资委的压力，而从现在的市场形势分析，一汽应该是无须扬鞭自奋蹄了。目前中国车企中上汽和东风的表现均好于一汽（集团），跨国巨头们更是步步紧逼。一汽集团近年来的扩张步伐明显放缓，甚至开始萎缩。

　　一汽集团的整体上市尽管筹备得早，但整个过程则踉踉跄跄，从2007年至今，近五年中，一汽集团经历了主辅业分离、总经理空缺、股权改制等大的波动后，其整体上市的实质进展才初露端倪。

　　2011年6月28日，一汽股份悄无声息地来到世人面前。彼时，作为发起人的一汽集团并未发布任何信息，只是从旗下的一汽轿车和一汽夏利的控股股东变更的提示性公告中，公众才发现，作为一汽集团整体上市的重要环节，一汽股份已然成立。

　　一汽轿车的公告称：公司接到控股股东一汽集团的通知，一汽集团主业重组改制，联合其全资子公司共同发起设立一汽股份，且发起已经获得国务院国资委的批准。

　　此次设立的一汽股份，注册资本是780亿元，相比之下，上汽集团实现资产重组整体上市时，注册资本为110亿元。

　　一汽股份设立后，业内似乎一片欢呼雀跃，在他们看来，呈现减颓之势的一汽集团终于要爆发了，有媒体用“重振旗鼓—一汽集团如何重塑老大的幸福”来表述对一汽集团整体上市的期待。

　　道路选择

　　尽管这个共和国长子对整体上市一直三缄其口，但是这气却是争了好久。2007年，一汽集团就是从这一年从主辅业分离开始，挪出了整体上市的第一步。

　　筹备整体上市的第二步，便是于2011年6月悄无声息成立了一汽股份。从2011年11月30日一汽轿车的收购报告书中，一汽股份详细的股权结构才逐渐清晰。

　　一汽集团的整个股权结构复杂，但直至一汽轿车（000800.SZ）、一汽夏利（000927.SZ）于今年2月分别纳入一汽股份后，一汽集团整体上市的资产整合障碍基本得以扫除

　　但是这条路不一定会那么顺利。上市公司*ST盛润A（000030.SZ），一汽集团其余13家子公司不属于上市公司范畴。

　　2月9日披露的重组预案中，一汽集团关联公司富奥股份在2009年和2010年与一汽轿车、一汽夏利发生的关联交易，就与一汽轿车、一汽夏利两家公司披露的相差91545.24万元：富奥股份称两年共向两公司销售商品94011.24万元，而一汽轿车、一汽夏利分别披露称，这两年向富奥股份采购的商品分别为0元0.2466万元，即一汽轿车否认与富奥股份存在关联交易。

　　15天之后，也就是2月24日，一汽轿车发布澄清公告，否认了与富奥股份之间的关联交易，只是谈到其控股股东一汽集团与富奥股份存在关联交易。

　　然而3月15日，在中瑞岳华会计师事务所发布的《关于富奥汽车零部件股份有限公司与一汽轿车股份有限公司、天津一汽夏利汽车股份有限公司之间关联方交易的说明》（下称《说明》）中，关联关系最终被承认存在。

　　《说明》也披露了存在于一汽轿车、一汽夏利与富奥股份之间的交易情况。富奥股份2009年、2010年分别向一汽轿车销售商品27638.10万元、49576.44万元；一汽轿车确认2009年、2010年分别向富奥股份采购商品27742.57万元、49416.29万元。富奥股份2009年、2010年分别向一汽夏利销售商品5134.31万元、11662.39万元；一汽夏利确定2009年、2010年分别向富奥股份采购商品5204.97万元、12157.76万元。

　　此《说明》发布后几个小时后，一汽轿车发布了《关于与富奥股份关联关系认定的进展公告》称：公司应当将富奥股份及其下属子公司认定为关联方，签署日期为3月16日。

　　完成主辅业分离、一汽股份成立、并明晰一汽集团及一汽股份的股权结构后，一汽集团下一步便是通过自主品牌这个核心，进行整体上市。

　　自主品牌生存

　　3月11日，徐建一也向媒体透露，计划复产的红旗轿车定位于公务车，将于今年年内投放市场，并且将参加今年4月份的车展。

　　一位业内人士告诉记者，“一汽集团是新中国刚成立时建立起来的车企集团，其特殊的政治意义决定了它必须通过自主品牌生存。”

　　显然，如果一汽集团整体上市后，单单依靠自主品牌，或许不利于一汽集团更好地吸引融资。

　　目前，一汽集团的自主品牌包括中国一汽和红旗两个品牌。其中，中国一汽品牌涵盖红旗品牌之外的一汽自主乘用车和商用车。自主乘用车产品品牌包括一汽奔腾、一汽威志、一汽夏利、一汽森雅等；商用车产品品牌包括一汽解放、一汽佳宝等。“红旗”品牌定位为高端乘用车和多功能车，主要包括基于豪华车、高档车两大平台的系列产品。

　　然而，作为一汽集团自有品牌代表的红旗，其产销却不甚乐观。承纳红旗系列轿车及其补充型新产品的上市公司是一汽轿车。另外，2006年5月下线的一汽奔腾也同样位列一汽轿车旗下；2006年8月下线的一汽威志隶属天津一汽；2007年6月上市的一汽森雅隶属一汽吉林汽车有限公司。

　　在3月7日发布的2011年业绩报告中显示，一汽轿车实现营业总收入326.52亿元，同比下降12.45%；归属于上市公司股东的净利润2.16亿元，同比下降88.34%。一汽轿车解释称，国家金融货币政策、汽车鼓励政策、油价上涨、竞争激烈等因素导致了公司收益能力降低，营业利润、利润总额等数据同比大幅降低。1月31日，一汽夏利发布2011年业绩预告，称比上年同期下降45%～75%。

　　尽管如此，一汽集团对于自主品牌的押注是下定了决心。一汽集团将做大自主品牌确定为一汽集团“十二五”战略规划的核心思想。到2015年，一汽夏利的产品数量将从目前的5款扩充到11款，销量目标锁定为60万辆，占一汽自主品牌销售总量的30%。

　　汽车分析师贾新光指出，与上汽集团和东风相比，一汽短板在资本市场，一旦整体上市成功，募集资金至少数百亿，这将给一汽集团的跨越式发展提供重要的资金支持。

　　从我国整个自主品牌的发展角度来看，目前投入回报比较稳健的也还是一汽集团这种方式。业内都承认一汽集团是国内唯一一个以市场换技术的成功典范，渐渐地在通过与外资品牌大众、丰田的合作中吸收技术来为己用。

　　如果能够募得资金，再加上技术形成双重牌，或许一汽集团整体上市的决策，不仅利好一汽集团，对我国车企的整体自主品牌建设也会是个利好消息。看来，一汽整体上市的悬念已经不多，徐建一反复强调的人才问题应该是上市后需要首先解决的问题。

　　（作者为汽车业者）

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