各大厂商现状分析 希捷何去何从

　　西部数据收购了STEC，SanDisk收购了SMART Storage Systems，大家都把目光投向希捷，期待希捷在这场闪存竞赛中有所表现。

　　这些日子以来，许多存储厂商都热衷于加入到企业级闪存存储设备的竞争中来——这些设备是指那些部件设备，以及不完全阵列，这些设备以前主要由Nimbus Data，Pure Storage，Violin Memory和Whiptail等厂商提供。根据目前的市场情况来看，现在主要有三种设备类型：使用光纤通道的固态硬盘，SAS和SATA接口，还有就是PCIe闪存卡。

　　各大厂商早已不甘示弱，纷纷投身其中。目前来看，主要的企业级固态硬盘及PCIe厂商还有那些即将加入的厂商的状态是这样的：

　　Fusion-io：借助PCIe闪存卡和软件，通过缓存或共享阵列访问来加速应用。它在PCIe闪存产品市场上处于领导地位，Facebook和苹果都是它的主要客户。不过它的股价却持续下跌，2011年10月份，它的股价还是32.30美元，但是到了现在，就跌成13.70美元了。它的盈利能力也没有出现大的进步，它太依赖少数的几个大客户，市场竞争愈演愈烈，它也没有自己的闪存制造厂。

　　日立环球存储科技公司：这个西数的子公司卖掉了一条和英特尔联合运营的企业级固态硬盘生产线。而且，它还将成为被西数收购的STEC的归宿。

　　英特尔：生产固态硬盘和PCIe闪存卡，是市场上一支重要力量。它和美光合作，成立英特尔美光闪存技术合资公司(IMFT)，负责闪存设备的生产。对于其影响我们可以这么说：在这个合资企业中，美光生产NAND芯片，英特尔和美光都因此收益，推出固态硬盘和PCIe闪存卡产品。

　　LSI：在PCIe闪存卡方面加大力气，取得了几个不错的OEM战斗的胜利，包括收购了风头正劲的SandForce闪存控制器公司。但是它没有闪存制造厂。

　　美光：因为有IMFI，美光可以从容推出固态硬盘和PCIe闪存卡产品。它在生产的数量上相当于两个闪存厂商，打败了LSI成为了EMC的主要PCIe闪存产品供应商，帮助EMC推出其VFcache产品。

　　OCZ：一直是消费级闪存市场上的重要力量，在收购了Indilinks，获得了它的控制器技术之后，OCZ开始发力于企业级闪存市场。但是在更换CEO时候，它出现了严重的财报问题，不得不接受苛刻的条款采取紧急的措施。财报问题应该到8月份就解决了，但是要重述过去两到三年的财务情况。OCZ目前处于低谷中，把自己卖掉可能是最好的出路。

　　三星：领先的闪存产品制造商，为OEM伙伴提供固态硬盘产品，同时自己也推出企业级和消费级固态硬盘。它已经向希捷和Fusion-io投资。

　　SanDisk：在闪存生产上联手东芝。SanDisk在消费级闪存市场取得了巨大的成功，在收购了四家公司之后，正式进入企业级市场。它向西数提供NAND闪存，用于其混合硬盘中。

　　希捷：卖掉了使用它和三星合作研发的控制器技术的Pulsar和600/1200系列固态硬盘产品，不过人们普遍认为这些产品并不是热门的产品。希捷和三星合作在我们的意料之中，这是为它进入闪存市场铺路。三星投资希捷并在希捷董事会中占了一席之地。通过转销Virident的闪存卡产品，例如X8加速器，希捷在PCIe市场也有所表现。今年1月份的时候，它向Virident投资了4000万美元。

　　东芝：借助和SanDisk的合资公司生产NAND芯片并销售固态硬盘产品，但是它在PCIe闪存市场的表现却不尽人意。它和Violin Memory建立合作关系，后者主要推出PCIe闪存卡和闪存阵列产品。

　　Violin Memory：推出Velocity品牌PCIe闪存卡，在定价和产品定位上都直指Fusion-io。这些产品于3月份推出，但是我们对它们的市场表现了解得还不够多。就像上文提到的那样，东芝和Violin之间建立了合作关系，从而保证了Violin的芯片供应。

　　Virident：主要产品是PCIe闪存卡和闪存卡共享软件，它还有一个架构被人们认为与Fusion-io非常类似。Virident向EMC提供闪存卡，主要用于其XtremeSF产品中，希捷向Virident投资了4000万美元。

　　希捷错过了什么?

　　从我们的角度来看，希捷错过了一些成为强大的企业级闪存部件供应商所必需的东西：经验丰富的闪存产品渠道;自身的PCIe闪存产品加工技术;成功的闪存软件系列产品;良好的闪存OEM合作转销关系，最好与其机械硬盘的OEM转销关系在同一水平。

　　另外希捷还面临西数的竞争，如果和负责监管的中国监管机构沟通顺利的话，西数就会在明年开始整合目前独立的日立环球存储公司和西数自有品牌，到时候，希捷面临的竞争压力会更大。

　　那希捷要做点什么?

　　我们觉得希捷有两个选择：一个很好，另一个更好但是要花更多的钱。这便是收购Virident或者收购Fusion-io。

　　Virident的市场表现不及Fusion-io，获得的风险投资总额大约为1.2亿美元。如果收购的话希捷要付出5倍的价钱，大约为6亿美元，除去希捷自己投资的4000万美元，希捷要付5.6亿美元。

　　Fusion是PCIe闪存市场产品及闪存软件市场的领导者，资本总量达到13.5亿美元。让我们设想一下，把各种花费都加上，大概15亿美元就可以了。希捷的资本总量大概在160亿美元左右，基本上这点钱它还是拿得出来的。2012年Fusion-io的收益为3.59亿美元，2013年走上正轨，收益达到4.35亿美元。我们估计Virident的年度收益大概在3000万美元到6000万美元之间。

　　Virident还有许多成长机会。但是，如果其它厂商，比如惠普，LSI，甚至西数收购Fusion-io的话，Virident就会被之后形成的联盟碾得粉碎。希捷，有着深厚的渠道基础，手中掌握的资源也很丰富，如果收购了Fusion-io，在很短的时间里就能使它的收益突破十亿美元大关——我们推测，不出5年，就能实现这个目标。

　　而且，还有一个巧合，三星是希捷的投资商，也是Fusion-io的投资商。

　　不过我们推测整个市场肯定会欢迎希捷收购Virident，如果希捷收购了Fusion-io的话，整个市场会为之震惊——这是其一，然后所有厂商肯定会对此刻骨铭心，两大如此优秀的厂商强强联手，以后恐怕整个企业级闪存设备市场都是希捷的天下了。

　　所以，希捷，如果你小心翼翼，想待在有限的地盘里，那就收购Virident吧。收购Fusion-io，你需要更多的勇气，但是这可能为你带来更好的收益。

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