金融互联网化：渠道革命只是开始

　　当传统的金融业务与新兴的互联网技术相结合，会产生什么样的化学反应?

　　回答这个问题最好用数据说话：根据易观智库的调查，2011年，中国网上银行市场全年交易额达到780.94万亿元;截至2011年底，网银注册用户数更是达到4.34亿。

　　4.34亿的注册用户相当于日本总人口的3.4倍，也是美国总人口的1.4倍;780.94万亿元的规模则相当于中国2011年47万亿元GDP的16.5倍。毫无疑问，这是一个巨大的市场。

　　网上银行很好地解释了金融与互联网结合的威力——国有大行电子银行对柜面的替代率均超过了50%，极大缓解了银行柜台业务的压力。然而，网银仅仅是金融互联网化的一个开始，金融与互联网二者的深度融合，还远未到画上句号的时候。

　　“以互联网为代表的现代信息科技，特别是移动支付、云计算、社交网络和搜索引擎等，将对人类金融模式产生根本影响。”中投公司副总经理谢平曾撰文预判，20年后，可能形成一个既不同于商业银行间接融资，也不同于资本市场直接融资的第三种金融运行机制，可称之为“互联网直接融资市场”或“互联网金融模式”。

　　而目前的情况是，互联网企业、金融机构从各自优势领域出发，从两头切入：第三方支付企业、P2P贷款公司利用互联网平台介入金融服务业;银行为代表的金融业，则利用互联网技术，推出网上银行、电子银行乃至电子商务平台，掀起渠道的电子化革命。

　　支付冲击波

　　6月28日，央行公布了95张新的第三方支付牌照。在短短的13个月内，央行已经连续四次下发支付牌照，目前总共有196家企业获得了不同类型的支付许可证。

　　具体来看，央行颁发的牌照涵盖了货币汇兑、互联网支付、移动电话支付、固定电话支付、数字电视支付、预付卡发行与受理和银行卡收单等七大业务类型。

　　七大业务中，互联网支付无疑是正统的第三方支付的发家之地。根据易观智库的调查，2011年中国第三方互联网支付市场交易额规模达到2.16万亿元人民币，较2010年增长99%。

　　“规模的扩大是支付公司与银行共同做大蛋糕的结果，双方都是受益者。”一位支付公司人士称，支付公司起源于互联网，尽管其创新能力强，但在支付链条中，银行依然处于强势地位，支付公司在业务上离不开银行。

　　从现实情况看，支付公司对于银行的依赖正在降低，最明显的表现就在快捷支付领域。

　　2010年底以来，多数支付公司都推出各自的快捷支付产品。通过快捷支付，用户无须开通网银，可以直接输入卡面信息快速地完成支付，换句话说，整个支付链条绕开了商业银行的网银。

　　商业银行对此可谓喜忧参半。

　　所谓喜，快捷支付提高了支付成功率。这对于银行而言，用户通过信用卡进行支付，也相应地增大了信用卡的消费金额，信用卡业务得以扩大。

　　所谓忧，主要是针对银行电子银行部而言，快捷支付绕开电子银行渠道，在这一支付链条中，电子银行被边缘化了。换言之，快捷支付的出现，冲击了商业银行电子银行端。

　　“总的来看，银行其实并不吃亏。”上述支付公司人士称，电子银行只是一个接口，银行要卖的是自己的产品。只要产品卖出去，利润赚到了，是采取第三方支付的渠道，还是采取本行自己的端口并没有差别。

　　P2P的威胁

　　如果说，类似于互联网支付、移动电话支付等业务，银行与支付企业之间还能达成某种程度的双赢格局的话，在收单业务方面，双方则是真刀真枪地硬碰硬。

　　根据现有行业惯例，银行卡收单业务的主要收入来源为手续费收入。根据行业不同，费率分别为0.5%至4%不等。手续费分成一般遵循7∶2∶1的比例：7归发卡行所有，2由收单方所有，1则为银联所有。

　　在支付企业进入之前，收单业务市场上，主要为银联商务和各家商业银行占据。收单业务收入是银行重要的中间业务收入之一，甚至很多银行的卡中心都设立了收单业务部室。

　　但第三方支付企业进入这个市场之后，多家支付公司都将收单业务视为战略重点之一，由此，鲶鱼效应开始日渐显现。

　　“第三方支付企业的兴起，是金融互联网化的一个最佳注脚。”一位银行人士称，互联网已经深刻地改变了这个社会，与十年前相比，网名数量以及网民花在互联网上的时间都有了天翻地覆的变化。

　　互联网将支付企业带入金融领域，而在更核心的融资领域，也已出现了互联网企业的身影。

　　谢平撰文称，互联网金融模式下资源配置的特点是：资金供需信息直接在网上发布并匹配，供需双方直接联系和匹配，不需经银行、券商或交易所等中介。一个典型的例子是人人贷(peer-to-peer lender)。

　　根据谢平所举的案例，2006年成立的美国Prosper公司有125万会员，促成了3.07亿美元的会员间贷款。2007年成立的美国“Lending Club”公司，以Facebook为平台做会员贷款业务，到2011年已贷款5.9亿美元，利息收入5100万元。

　　在中国，人人贷同样非常活跃，其中以宜信、畅贷网等为代表。在2011年，货币政策收紧、中小企业普遍遇到贷款难的情况下，中国的人人贷市场取得了长足的发展。

　　以宜信为例，这家公司的业务遍布50多个城市，拥有5000多名员工，已是中国最大的独立金融服务供应商之一。2012年4月，宜信还入驻了温州市金融综合改革实验区。

　　业务电脑化?

　　谢平认为，在供需信息几乎完全对称、交易成本极低的条件下，互联网金融模式形成了“充分交易可能性集合”，诸如中小企业融资、民间借贷、个人投资渠道等问题变得容易解决。

　　以这个角度来观察，随着金融互联网化的深入推进，商业银行面临的挑战可谓日益增多。

　　“第三方支付公司在互联网支付方面确实领先银行，但并不意味着银行只是被动地在应对互联网时代的到来。”一位国有大行人士称，银行拥有庞大的资源，也已经看清了科技给金融业务带来的翻天覆地的变化。尽管船大难调头，但它确实在努力。
(本文不涉密)
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